成交量昨天下降到2.7万亿，市场热度有所下降，运行趋于平稳。指数经历数日调整，五日线也下探到了十日线附近。如果今天再小幅下降到2.5万亿，那么市场将回归到年初的正常交易水平，横盘等待二十日线上来，是最佳状况。本月还有八九个交易日，按照强制业绩披露的进度，后面几个交易日，业绩对盘面的影响会越来越大。我自己跟踪的公司里，也有几家业绩好，或者预期来年业绩继续增厚的，最近业绩出来都不是以往的兑现走法，这也说明市场当前环境下，对好业绩表现的公司，原因给更大的溢价。

市场方面，昨天电网走的不错，从投资的总量来看，还是稳健增长的态势。也资讯了一些长期从事这方面工作的朋友，有些段子显然把预期打得更高了，这一点是要说清楚的。但从交易确定性的角度来看，电网当前交易确实符合各方面需求，多数有业绩，且位置不高，前期交易海外电力需求的反馈也不错。除了当前的电网十五五框架，后面还会有容量电价等市场机制落地，这也会指向储能和氢能。市场对这方面的前瞻还不太多，可以合并起来看，跟踪着等催化。

航发前面已经聊过很多次了，这个方向在十五五中并不逊色于商业航天，只不过市场听过很多年航发，一直未见突破而已。而从整个大飞机来看，最近是双重突破，一方面是太行系列工作都在验收窗口，不止1000A，2000的推进也很顺利，后续要挂双发试验。另一方面欧洲人开始实际落地适航证工作，开始试飞。同时罗尔斯罗伊斯也正在落地中国首条维修全产线。欧美都是这样的，只有你干出来了，他才会基于商业利益的现实需求，开始务实合作。向后推演，我们的919会有两个版本，一个是拿了海外适航证，依旧使用海外发动机的国际版，用来贸易和飞国际航线。另一个是使用1000A的全国产版，也就是neo版，用来满足国内机队快速老化的替代需求。等到我们的929做出来，919neo也很自然就拿到海外适航证。虽然现在还没有看到939的立项信息，但以我们的工业实力，929做差不多时，大型干线机一定会推到台前的。越做越便宜，越做越快，这就是莱特定律。莱特定律在民机上体现更为直接，军机型号太多，且迭代太快。当然，从交易的角度，大飞机是可以合并军工看的，毕竟军工基金经理都跑输基准，需要干活的。这些之前都念过很多次，只不过这几天市场开始验证了而已，交易上尊重市场。真看的都有仓位，也没必要去追高。面板+航发+L3三个方向前面都聊很清楚了，本来就是年策略的内容，只是交易很紧张，实在没精力去拓展。方向是没错的，更多结合业绩来交易。

前面超涨得商业航天，昨天也有所分化，一些偏阿尔法的公司和板块走势分离。今天看应用方向是否反馈昨晚的一些催化。一方面看跌停板是否打开，另一方面看纯阿尔法的票能不能走好。产业方向正确和交易过热是两回事。正确的方向等不过热时再看就是当下择时的具体体现。
其他零零散散的还有很多，就不捋了。错别字不改了。