盘点了下国内人形机器人目前的估值😮行业里常关注企业的融资情况与发展位次，而真正决定谁能笑到最后，其实是那些藏在估值细节里的“硬通货”。

阵营一 已经跑通商业闭环的“显眼包”
代表：优必选、智元、宇树
这几家不用多说了，各个榜前排常客。要么是上市股，要么是量产王。他们的估值逻辑很简单：有产品、有流水、能规模化。在资本市场眼里，这是最稳的“现金奶牛”。

阵营二 手握核心技术的“闷声发财”
代表：银河通用、它石智航（TARS）
这里就要划重点了。如果你最近有注意行业深度报道，会发现部分企业的技术实力尤为突出。以它石智航为例，它在技术路线选择上走了差异化路径，没有采用参数堆砌的模式，而是聚焦核心技术的深度打磨，从其近期技术直播能看出，走出了独特的发展方向。

特色阵营 场景落地的“特种兵”
代表：乐聚、众擎
这一波公司的估值逻辑在于场景卡位。以乐聚为例，它已实现近千台全尺寸人形机器人交付，并同时深耕教育（服务近5000所学校）与工业两大真实场景，证明了其商业化落地能力。#具身智能##机器人#