天孚通信刚刚发布业绩预告了，这个业绩怎么样？

说实话，单纯从业绩本身讲，马马虎虎，但并不超预期。

股价涨了那么多了，不能超预期就是原罪。这个我讲过多次了，今早的文章里面讲了一次，其实早在12月份，我还专门写了一篇文章，当时的原话是：

“预期太满涨幅巨大的情况下，一旦有一个不及预期，都会带来巨大波动——这是明年高景气赛道最大的考验。换言之，预期太满，太拥挤，要么需要跌出来机会，要是不跌，就需要更加强劲的基本面和叙事支撑。”

存储和光模块PCB近期刚好相反，存储业绩是继续超预期，而光模块和PCB发布的好几家，基本都是一般般，至少没有出现“更加强劲的基本面和叙事支撑”。