英特尔和AMD今晚股价暴涨，市场情绪热得发烫，跟大A有点遥相呼应的意思。

背后仍然是AI东风给芯片行业又添了把猛火，但两家公司的叙事还不太一样。

英特尔这次上涨有点“绝地反击”的意思。明天就要发四季报，大行调高了一点评级，市场明显在赌它的业绩和指引能超出预期。如果真能兑现，市场对英特尔的看法可能真的要扭转了。

再看AMD，那就是另一个叙事了。它是有算力芯片的，MI系列AI芯片被市场高度期待，服务器CPU份额也稳中有进。机构给出的目标价一个比一个高，说明资金对它持续吃下AI红利很有信心。不过话说回来，AMD现在的估值已经不低，相当于市场把明后年的增长都提前计价了，往后必须每个季度都交出硬邦邦的业绩，才能撑得住这么高的期待。

这一波行情是行业景气、公司突破、和卖方吹风“三重奏”的结果。

英特尔赢在“预期差”，股价里带着大家对它翻身的期待；

AMD赢在“主赛道”，直接受益于全球对算力的饥渴。
不过也得提醒一句，眼下这涨势已经包含了大量乐观预期，接下来财报季的成色至关重要。