转：四季度基金持仓速览（披露率99%）【财通策略徐陈翼团队】

2025Q4基金仓位小幅回落至25Q2水平，

结构上倾向周期、出海、科技景气，TMT配比降至38%。

从超配环比变动看，四季度基金加仓居前方向为：

1）周期中的有色、化工

2）海外算力链CPO

3）高端制造的机械、汽车

4）大金融的保险、券商

减配科技中的半导体、服务器、文娱等。#基金#