1、价值投资的核心逻辑：价值投资并非风险投资，它仅对确定性盈利机会进行投资，而非对可能性进行下注。美好的未来虽作为一种可能性存在，无人能够排除，但可能性意味着其不一定会发生，一旦未能发生，投入的资金便会遭受损失。

价值投资追求的是确定性，反对高风险高收益，其实质是确保投资行为具备100%的无风险性，并在此基础上尽可能提高收益。自价值投资理论体系诞生之初，便始终秉持在零风险的前提下追求尽可能高的收益这一理念，若缺乏零风险这一绝对前提，便不能称之为价值投资。以确定性作为行为的根本前提和出发点，是价值投资“零风险才出手”的体现。

价值投资通过“四毛买一块”的原则实现零风险高收益。在客观现实世界中，已存在价值一元的资产，而股票市场价格仅为四毛，这其中六毛的利润便是现实中已存在的财富。以四毛的价格购入价值一元的资产，获取六毛的利润，这六毛利润的产生条件在现实中已然具备，无需额外增加任何条件，不存在任何不确定性，因此这六毛利润的获得是确定无疑的。投资者只需等待利润兑现的过程，尽管这一过程可能存在曲折和不确定性，但最终结果是确定的。价值投资是“有中生有”，价值、财富和机会已然客观真实地存在，无需额外创造或增添。

2、风险投资是“无中生有”，能否从无到有创造出财富并非具有100%的确定性。在二级市场中，科技股尤其是以极高估值进行交易的科技股，本质上属于风险投资。若将股票市场作为科技股的孵化器，实际上是利用全民资金进行风险投资，让全民资金参与不确定性投资。普通百姓风险承受能力较低，让风险承受能力极低的老百姓参与极高风险的风险投资，属于资源和资金的错配，必然会引发严重的风险和危机，甚至可能演化为社会问题。

当前，AI和芯片研发几乎完全依赖未来的增长，但未来尚未到来，增长有可能无法实现。将这类具有不确定性的资产作为全社会资金的聚集地，是否有利于社会，值得深入思考。