人口真的很制约消费股估值回升。

看一看1962-1975年的出生人口，每年都是两三千万，这批人最年轻的也51岁了，消费能力已经不高，酒喝不了多少，控糖控盐，连酱油消费都没有乐观的必要。

再过十年，62那一批就74岁了，开始进入到最后的人生阶段，每过一年人口都会迅速下降，是千万级别的速度下降。

所以选消费股并不容易。

当然，消费股目前处于一个整体合理甚至偏低估的状态，大的逻辑依然是人均GDP提升带动收入提升，消费增速长期看是高于GDP增长速度的。

而且如果今年推出居民收入增长计划，未来居民收入增长速度大概率高于GDP增长速度，消费股整体估值还是有回升空间。

但是看了看人口结构，乐观是很难的，所以建仓得非常谨慎。