你有没有这种感觉：
过去两年大家聊化工石化，关键词都是“产能过剩”“价格下行”“熬底”。
但这次会议的态度很明确——2026年要把石化当顺周期来做。
而且是过去好几年里，少见的“自上而下看多”。

重点来了：看多不是因为现在基本面已经很好，
而是流动性拐点 + 供给端拐点 + 库存周期拐点，三件事可能在2026年叠在一起。

先说油价。
会议的判断是：如果地缘冲突升级，油价会有向上脉冲；但淡季大概率回落到65美元附近。
对2026、2027年并不悲观，主区间看65—70美元，甚至2026年二三季度有机会到70—80美元。

这背后含义是什么？
油价不需要暴涨，只要不塌，叠加全球经济共振，化工的价差修复就有条件发生。

接着看中游纺服链。淡季通过联合减产挺价，价差已经修复到“可赚”的状态。
而“反内卷”对这类行业短期更有效：
通过自律、检修、控供给，先把利润做回来。

再往后看2026的时间点，会议给了一个窗口：
如果全球进入降息周期，带来的需求共振，可能在4—5月之后逐步显现。
所以2026上半年更像“涨价周期的起跑线”，不是终点。

第二条主线，是新一轮供给侧改革的味道越来越浓。

“十五五”强调提质升级、绿色低碳；
部分地区对高耗能实行差别电价；
再叠加大宗品出口政策变化，
你会发现一个趋势：简单粗暴扩产的时代在结束。
未来供给不只管新增，也会管存量，行业格局会更偏向“龙头化”。

海外端也在配合：
能源成本、装置老旧、双碳约束，让不少海外产能退出或收缩。
这会带来一个结果——国内更有竞争力的产能，有机会拿全球份额。

【节奏与方法｜顺周期牛市怎么做，先涨谁后涨谁？】

会议复盘了两轮顺周期：
规律很清楚——龙头先涨。
因为龙头有两个优势：
第一是成本优势，价格在底部也能活，甚至还能赚；
第二是周期成长，底部敢投、景气期量价齐升，市占率越滚越大。

而当行情进入“全面机会”阶段，
高成本、格局差的行业弹性才会更突出，
但那往往是后半程的事。

所以策略上更像：
先抓确定性格局好的，再等扩散。

【重点子行业｜2026看哪些弹性更直接？】

如果用一句话概括：
2026更看好“顺周期弹性品 + 供给受控品”。

顺周期弹性：纺服链中游、硅化工、纯碱、氯碱、钾肥、制冷剂等。
这些品种的共同点是：
要么库存低、要么扩产少、要么供给被政策/自律卡住，旺季一来更容易涨价。

同时也要留意政策事件带来的短期催化：
比如农药端的出口政策调整，会触发“抢出口 + 旺季需求”叠加，价格容易先动。

最后总结一句：
2026年石化化工的机会，核心不在“现在多景气”，而在“拐点越来越密集”。

油价稳住区间，流动性可能转向，供给侧改革约束增量，海外供给收缩给份额，
再叠加补库和旺季，
化工景气上行的持续性，有可能比过去两轮更长。

记住这句话：
分歧带来的波动，反而可能是顺周期里最舒服的加仓点。