为什么弱美元正在成为共识？

本质上是因为AI产业链的业绩兑现太慢了。

目前美国的经济基本上靠AI产业的巨量融资支撑着新增资本开支。

但是这些capex短期兑现不了那么多，美股科技龙头去年中报资产负债表开始恶化，然后到三季报出来开始涨不动。

如果AI收入端还起不来，资产负债表的恶化只会加速。

23年以来，AI带来美股巨额新增资本开支，相关公司市值占比未提升，这并不是机会而是风险。

美国的融资环境很大程度上取决于老的叙事：稳定的美债，低利率的日元——现在这些条件都在改变。

大统领一意孤行搞贸易保护主义，要逆转贸易逆差，其他国家没有顺差了就只能抛售美债，连主权基金都在抛美债。

美国不愿意再给全球提供美元，美债也没有买盘，但你美国发债也停不下来，流动性怎么解决。

美债可能已经在“变相违约”，美债利率会越来越高，美元指数走弱，最终影响的是以美元计价的资产价格，比如美股。

同时大家早知道美元指数里面是没有人民币汇率的，美元跌了那么多但是人民币其实一直压着没涨，去年以来大量外贸客户结汇回来，就是被人民币汇率升值趋势压的顶不住了。

这些钱回到国内体系，再次推动人民币计价资产上涨。

黄金也有持续的上涨动力。

逆转通缩，做多中国，正当其时。

怎么看，都是我们赢。
（不作为投资依据）