电力高压（特高压）板块10家核心企业分析

1. 国电南瑞：电网自动化市占率75%+、特高压换流阀/控制保护50%+，构网型SVG技术解决新能源并网问题；2025新签合同663亿元，一季度业绩预增35%+，特高压首标额预计增30%+；深度绑定国网，布局电网数字化、虚拟电厂等，海外储能订单增200%。

2. 特变电工：全球变压器市占率12%（第一），特高压换流变压器35%-45%，独家掌握±1100kV核心技术；2025特高压订单超百亿排至2027年，海外收入占28%；打造“输变电+新能源EPC+硅料”三驾马车，储能变流器与变压器协同拓展。

3. 中国西电：国内唯一可成套提供±800kV及以下特高压交直流设备的企业，西高院拥有全球唯一特高压成套检测平台，主导76%特高压国标；2025国网招标中标73.88亿元，特高压GIS市占率领先；覆盖特高压一次设备全产业链，绑定80%+国家级特高压工程。

4. 许继电气：特高压换流阀市占率37%+，直流控制保护系统毛利率40%+，柔性直流技术全球领先；换流阀订单排至2027年，一季度业绩预增30%+，特高压业务营收占40%+；布局充换电、储能PCS，为张北“源网荷储”示范工程核心供应商。

5. 平高电气：特高压GIS组合电器市占率36%-44%，1100kV断路器50%+，攻克550kV旁路触发间隙技术；中标45条国家级特高压线路，2025上半年海外营收增285%；聚焦环保型开关，发力海上风电、核电配套设备，特高压+新能源双轮驱动。

6. 思源电气：高压开关、互感器等设备领先，智能变电站解决方案竞争力强；2025高压开关业务增速35%+，海外订单、特高压配套设备份额稳步提升；聚焦一次设备智能化，研发配网自动化、储能变流器等适配电网升级。

7. 四方股份：配网与微电网保护龙头，微电网保护+柔性直流方案市占率40%；特高压配套保护设备订单增长，储能PCS、虚拟电厂业务落地；发力柔直输电、储能系统、智能巡检，适配新能源并网与配网故障自愈需求。

8. 中天科技：特高压线缆龙头，海缆市占率领先，技术达国际先进；海风项目落地带动海缆订单饱满，特高压导线、光缆份额提升；布局新能源并网线缆、海风配套、储能变流器，推进电网数字化升级。

9. 保变电气：电力、核电专用变压器龙头，核电变压器国内市占率50%+，获8项国家科技进步奖；特高压、核电变压器订单稳定，海外拓展提速；发力特高压换流变压器、储能变流器，推进产品升级。

10. 金盘科技：干式变压器龙头，储能与AIDC配套能力强，相关变压器市占率领先；海外电力合同落地，储能变流器、干式变压器订单增长；聚焦风电/核电专用变压器，依托海外工厂拓展北美市场，推进产品技术升级。

注：以上根据公开信息整理，不构成任何投资建议。