招商李崟，另类的双十基金经理

到2026年2月3号，李崟（yin）管理招商安泰平衡就十周年整了，不出意外的话，李崟大概率将成为又一名双十基金经理。

招商安泰平衡在过去十年中，累计净值上涨了145%，李崟管理期间的年化收益率差不多是9.9%。

看起来这不是一个很惊艳的数据，但考虑到招商安泰平衡是一只股债平衡型产品，长期股票持仓就在五六成之间，在债券持仓方面，对可转债的参与度也相当克制，基本以利率债为主，这样的长期收益就非常值得认真审视了。

在过去十年中，招商安泰平衡的最大回撤仅为22%左右，对于普通投资者而言，相当友好。要知道这十年间，市场有过两次极为凶残的大熊市，招商安泰平衡几乎是以偏股混合型基金指数一半的波动率，跑出了长期一样水平的收益。

我也采访过李崟总，但还是觉得@点拾投资 朱昂老师写李崟的文章比较全面，想了解的可以去微信搜《招商基金李崟：专注、开放、成长》

让我总结的话，李崟最大的特色就是均衡，左侧和右侧的均衡，成长和价值的均衡，债券和股票的均衡。在平衡中，寻求长久的发展。

李崟本人非常喜欢庄子，经常用庄子的典故来讲自己的投资。在我看来，李崟的投资框架也非常符合庄子的精神，在一个不可控、充满不确定性的世界里，追求保持内在的自由、清醒与松弛。

这么多年以来，李崟管理的规模都不算大，但真的持有下来，绝对会觉得体感非常好。

公募股债平衡型的产品不多，因为不好卖。牛市的时候没有锐度，熊市的时候也是下跌的。风险收益特征不清晰，导致没有长期的受众。

但在我看来，李崟是非常好的基金组合底仓，可以给组合提供非常好的夏普。李崟是稳进的长期持仓之一，为稳进贡献良多。

对这种风险偏好感兴趣的朋友，绝对可以关注一下李崟#稳进和锐进的基金池#