#印度大举抛售美债转而增持黄金#

截至2025年11月，印度持有的长期美债降至1740亿美元的五年低点，较2023年峰值下降26%，美债在外汇储备中占比从40%跌至三分之一；同期黄金占比由2023年约7%升至2025年9月的13.6%，呈现抛美债、增黄金的鲜明转向。

这一调整兼具短期与长期考量：短期为稳定卢比汇率，通过抛售美债换美元干预汇市，对冲美印贸易摩擦与高额关税的冲击；长期则是储备多元化与风险规避，俄乌冲突中美国冻结俄外汇储备的做法，让印度警惕美元资产的地缘政治风险，黄金作为无主权、无冻结风险的硬资产，成为分散风险的核心选择。

印度的举措并非孤例，而是全球央行去美元化、增持黄金的缩影，反映出新兴经济体对美元体系单边主义的担忧与应对。

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