光伏赛道龙头隆基绿能和通威股份2025年业绩预告比较：隆基成功减亏25%-30%，通威却扩亏28%-42%。

背后共性压力明显：光伏产能过剩、开工率低位，组件价格继续承压，Q4硅料和银浆涨价进一步挤占利润，两家Q4单季亏损均超30亿元，叠加海外贸易壁垒升级，行业仍在磨底。

隆基的韧性在于BC电池量产、硅片薄片化降本，海外高毛利订单提升，减值压力缓解，全年减亏符合预期，2026年Q2盈利转正存在技术推力。

而通威则承压：工业硅新产能拖累、组件低价厮杀、叠加15-20亿资产减值，即便多晶硅下半年盈利，全年仍难改扩亏趋势，后续需看工业硅回暖和去库存成效。

预期2026年隆基有可能微利，这个微利可不简单，这几年亏出屎，但你一旦开始赚哪怕一块钱为正数，都是天大利好，那就可以有想象。

通威仍处修复窗口，行业复苏信号仍要看硅料价格与非硅成本控制。#莞哥投资在线[超话]#