看了一下洋河的业绩预告，很多套用上一轮的路径，2012-2016年那次，但是洋河2012年61.5亿到2014年45亿，也只下滑了26.8%，之后整固两年开始飙升到2023年100亿。

而本次是从2023年100亿到2025年23亿（预告平均值21~25亿），下滑了77% 。

回到实际环境，上一轮周期，是因为八项规定，但是民间消费很旺盛，尤其洋河的梦之蓝，天之蓝，海之蓝系列，也是非常受市场欢迎。

反观本次，民间消费萎缩，对公务消费的政策力度更加空前的严厉，洋河自身的产品推广也遇到了挑战。

当然洋河有洋河自身的问题，但是也能反应出了白酒的整个行业的问题。对于白酒整个行业，还需要多几家的财报交叉印证才能更直观一些。

洋河这个还有一个影响，就是对于分红率，股息率的信仰有了一些影响，因为当企业利润受到挑战，任何的股息率，分红率都是镜花水月，空中楼阁。