#龙韵股份筹划重大资产重组#龙韵股份全资收购愚恒影业：增收不增利下的跨界救赎？

龙韵股份抛出重大资产重组预案，拟发行股份收购愚恒影业58%股权实现全资控股，这场资本操作恰是公司深陷增收不增利困局的破局尝试，背后是传统主业失速下的跨界转型赌局。2025年前三季度，公司营收同比增26.42%至3.73亿元，净利润却亏损6505.67万元，盈利能力的断崖式下滑，让其不得不向深耕多年的影视标的伸手。

从资本联结来看，龙韵与愚恒影业的合作并非首次，2019年通过增资+收购拿下42%股权，彼时标的业绩亮眼，2019年1-7月净利润达4924.24万元，也曾许下高额业绩承诺。但后续业绩兑现不及预期，2023年扣非净利润仅4218.35万元，未完成当年承诺，业绩补偿也迟迟落地，如今全资收购，龙韵亟需标的扛起盈利大旗 。

从财经逻辑看，此次收购是典型的困境企业借并购转型，龙韵试图通过整合愚恒影业的影视制作、短视频直播等业务，打造“传媒+内容”双主业格局，弥补自身主业盈利短板。但影视行业本身具有高投入、高风险、业绩波动大的特性，且愚恒影业近年业绩承压，叠加行业内容审核、市场需求变化等不确定性，标的能否成为盈利支柱仍存疑。

此外，发行股份收购的方式虽无需现金支出，却会摊薄现有股东权益，若后续标的业绩不及预期，股价或将面临估值下修风险。而此次交易构成关联交易，交易定价的公允性、业绩承诺的合理性，也成为市场关注的核心，这直接决定了此次重组是“救赎”还是“包袱”。

影视行业的业绩不确定性叠加龙韵自身的经营困境，让这场收购充满变数。你认为愚恒影业能否成为龙韵股份的盈利核心？此次重大资产重组落地后，公司的估值逻辑会迎来重构吗？欢迎在评论区分享观点，觉得内容有价值的话，别忘了点赞关注，解锁更多资本并购的深度解析！

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