A股上市公司与细胞基因治疗企业深度合作全景图

一、血液瘤CAR-T领域：商业化与资本双轮驱动

1. 华东医药(000963.SZ)：CAR-T商业化龙头

合作方：科济药业(2171.HK)、艺妙神州

• 科济药业：获赛恺泽(泽沃基奥仑赛)在中国大陆独家商业化权益，协议金额首付2亿+最高10.25亿里程碑，负责医院准入、定价谈判及医保对接。截至2025年上半年，已完成全国20+省市、200+医院认证，获111份有效订单，产品已纳入超百家保险及惠民保项目

• 艺妙神州：获IM19(CD19 CAR-T)在中国大陆独家商业化权益，协议金额超10亿元，负责市场推广和销售

2. 药明康德(603259.SH)：细胞治疗全产业链赋能

合作方：药明巨诺(2126.HK)、传奇生物(LEGN.US)等

• 药明巨诺：控股股东(持股14.2%)，与百时美施贵宝合资创立，提供全流程CDMO服务。药明康德通过子公司药明生基(WuXi ATU)提供细胞治疗工艺开发和生产，其全球CRISPR产能基地(无锡)占全球35%

• 传奇生物：为其CAR-T产品提供工艺开发和生产支持，是其全球供应链重要一环

3. 华润双鹤(600062.SH)：央企赋能细胞治疗商业化

合作方：恒润达生

• 获恒润达生雷尼基奥仑赛(恒凯莱®，CD19 CAR-T)全国独家代理权，负责产品在中国大陆的市场推广和销售。该产品是中国首款完全自主研发针对复发/难治性大B细胞淋巴瘤的CD19 CAR-T产品

4. 安科生物(300009.SZ)：参股+独家代理双模式

合作方：博生吉安科

• 持有博生吉安科20%股权，并获其PA3-17(CD7 CAR-T)在大中华区独家商业化权益，产品上市后将负责市场推广和销售。博生吉安科承诺后续产品优先选择安科生物作为独家代理

5. 复星医药(600196.SH)：全球技术引进+自主研发

• 通过子公司复星凯瑞(原复星凯特)与Kite Pharma合作，引进Yescarta技术，开发奕凯达(阿基仑赛注射液)，是国内首个获批上市的CAR-T产品，年销售额超10亿元

• 在美国设立细胞治疗研发中心，与斯坦福大学合作开发TIL疗法，通过复星领智间接持股精缮生物(专注CAR-NK细胞与基因治疗)

二、实体瘤CAR-T领域：差异化布局

1. 华东医药(000963.SZ)：实体瘤CAR-T商业化再下一城

• 除血液瘤外，还布局实体瘤CAR-T领域，与科济药业合作的舒瑞基奥仑赛(Claudin 18.2 CAR-T)已提交NDA，是全球首个申报的实体瘤CAR-T产品，有望2026年Q1获批

2. 佐力药业(300181.SZ)：实体瘤CAR-T早期布局

• 持有科济生物(非科济药业)7.85%股权，为第四大股东。科济生物的实体瘤CAR-T产品已完成药理毒理、临床和药学三方面技术审评，即将获批临床

三、通用型CAR-T领域：突破"天价"困局的战略布局

1. 科济药业(与A股关联)：通用型CAR-T技术输出

• 与华东医药(000963.SZ)达成协议，将通用型BCMA CAR-T等产品的中国内地权益授予优恺泽，华东医药通过战略投资间接参与

• 与珠海软银(非A股)合作投资优恺泽，珠海软银投资8000万元获8%股权，科济药业持股92%并控股

四、小核酸药物领域：下一个爆发赛道的深度绑定

1. 睿智医药(300149.SZ)：小核酸研发全链条赋能

• 与圣诺医药(港股:2257.HK)签署全球非独占许可协议，围绕GalAhead递送技术平台开展深度协作，提供从早期发现到商业化生产的全周期服务

• 参与设立3亿元小核酸产业基金(与杭州富阳经开区、圣诺医药合作)，为基金项目提供技术支撑

2. 东富龙(300171.SZ)：小核酸生产设备+资本双轮驱动

• 通过旗下产业基金间接参股瑞博生物，提供冻干机、生物反应器等关键设备，应用于瑞博生物小核酸药物临床前生产

• 作为国内制药装备龙头，其超低温灌装线已获20亿订单，为基因编辑药物生产提供关键设备支持

3. 诚达药业(301201.SZ)：小核酸原料核心供应商

• 为瑞博生物、Alnylam等提供尿苷、胞苷等核苷中间体，通过FDA审计，是小核酸药物上游核心原料供应商，2025年小核酸原料收入占比超40%

4. 键凯科技(688356.SH)：小核酸递送系统关键材料供应商

• 提供GalNAc递送系统核心材料(PEG衍生物)，是舶望制药等头部小核酸企业的关键供应商，技术稀缺性显著

五、细胞基因治疗产业链：基础设施与服务支持

1. 和元生物(688238.SH)：CGT领域CDMO领军企业

• 为细胞基因治疗企业提供从基因克隆到临床样品生产的全流程CRO/CDMO服务，是国内首家科创板上市的CGT CRO/CDMO企业

• 与通用医疗(GE) 签署基因治疗全球战略合作，建立全国首条GMP基因治疗生产线，服务于多家细胞治疗企业

2. 百普赛斯(301080.SZ)：CAR-T上游核心试剂供应商

• 开发重组蛋白和抗独特型抗体等关键试剂，用于CAR-T产品开发与测试，是CAR-T细胞疗法上游产业链核心供应商

3. 药石科技(603520.SH)：细胞治疗药物分子砌块供应商

• 为细胞治疗药物研发提供特色分子砌块，是多家CAR-T和基因治疗企业的战略供应商

六、资本赋能：A股上市公司的战略投资布局

1. 天士力(600535.SH)：细胞治疗多元化投资

• 参股永泰生物(EAL实体瘤免疫疗法)，引进Mesoblast间充质干细胞技术(心力衰竭治疗)

• 通过旗下资本投资布局多个细胞治疗项目，是博鳌乐城首批通过评审的干细胞治疗项目中唯一"独中两元"的投资机构

2. 新开源(300109.SZ)：CAR-T区域市场独占

• 参股华道生物，获得其HDCD19 CAR-T药物在山西、河南、湖北、湖南四省的市场独家销售权，2025年10月作为领投方参与华道生物D+2轮融资

3. 华润三九(000999.SZ)：iPSC前沿技术布局

• 与南京艾尔普签署协议，合作开发HiCM-188(iPSC来源心肌细胞)，该产品是全球首家在中美同时获IND的"现货型"细胞创新药，也是央企参与的首个自研iPSC心肌细胞药物

深度合作模式全景解析

A股上市公司与细胞基因治疗企业的合作主要分为四大类：

1. 商业化合作(最主流)

• 模式：A股药企获得CAR-T等产品在中国大陆的独家商业化权益，负责医院准入、医保谈判、市场推广

• 典型案例：华东医药(科济药业CAR-T，首付2亿+最高10.25亿里程碑)、华润双鹤(恒润达生CD19 CAR-T)

• 优势：A股企业利用成熟销售网络加速产品落地，细胞治疗企业专注研发生产，实现双赢

2. 股权+业务协同(战略级)

• 模式：A股公司参股细胞治疗企业，同时建立业务合作(如独家代理、CDMO服务)

• 典型案例：药明康德(药明巨诺14.2%股权+CDMO服务)、安科生物(博生吉安科20%股权+独家代理)

• 优势：深度绑定利益，实现技术、渠道、资金的全方位协同

3. 产业链服务(基础设施)

• 模式：A股企业为细胞治疗企业提供研发生产所需的设备、试剂、技术服务

• 典型案例：和元生物(CDMO)、东富龙(设备)、诚达药业(原料)

• 优势：不受单一产品风险影响，受益行业整体扩容，提供稳定现金流

4. 前沿技术共同开发(战略布局)

• 模式：A股企业与细胞治疗企业合作开发下一代技术(如通用型CAR-T、iPSC)

• 典型案例：华润三九(iPSC心肌细胞)、睿智医药(小核酸递送技术)

• 优势：抢占技术制高点，为未来市场竞争奠定基础

A股细胞基因治疗投资价值梯队

第一梯队：商业化+技术双轮驱动

• 华东医药(000963.SZ)：手握科济药业和艺妙神州两款CAR-T商业化权益，实体瘤CAR-T即将获批，商业化能力行业领先

• 药明康德(603259.SH)：通过药明巨诺切入细胞治疗，同时为行业提供CDMO服务，是少数能从细胞治疗全产业链获益的企业

第二梯队：产业链核心环节掌控者

• 和元生物(688238.SH)：CGT领域CDMO龙头，服务众多细胞治疗企业，业绩确定性高

• 睿智医药(300149.SZ)：小核酸药物研发全链条服务提供商，与圣诺医药深度绑定，抢占下一代技术高地

第三梯队：差异化布局的战略投资者

• 安科生物(300009.SZ)：参股博生吉安科，布局CD7 CAR-T，填补血液瘤治疗空白

• 华润双鹤(600062.SH)：凭借央企背景获得恒润达生CD19 CAR-T全国独家代理，在CAR-T医保准入方面具独特优势

投资启示

1. 关注商业化进度：已获上市许可的CAR-T产品(如科济药业、药明巨诺)的商业化进展是合作方业绩增长的直接催化剂

2. 重视技术壁垒：通用型CAR-T、实体瘤CAR-T等前沿技术突破将带来新一轮合作机会，关注拥有核心技术的细胞治疗企业及其A股合作伙伴

3. 布局产业链：CGT产业链上游(如和元生物、诚达药业)不受单一产品风险影响，是稳健投资选择

4. 政策红利：IIT政策持续推进和医保覆盖扩大将加速细胞治疗产品可及性，为商业化合作伙伴创造更大市场空间

注：本清单基于截至2026年1月的公开信息，部分合作可能因临床结果变化或商业调整而变化。随着细胞基因治疗行业快速发展，A股上市公司与细胞治疗企业的合作将更加多元化和深入。