2023、2024都是科技股赚的钱，还是好好研究下科技产业吧。

文华商品指数（图一），走势与基钦库存周期一样，3-5年，平均40多个月完成“底-顶-底”轮回。

2025年6月见底，底部震荡上行到2025年12月，可以认为是“被动去库存”，市场回暖，生产滞后，物价企稳，与PPI（图二）走势一致。

2026年1月文华商品指数向上突破，可以认为是处于“主动补库存”初期，需求增长，企业主动扩产，生产-销售-利润，联动增长的雨热同期夏季。

我近期关注的MLCC（多层陶瓷电容器），被誉为电子工业大米，是所有电子设备的基石元件。商业航天和AI将从场景上带来爆炸性需求。

日本占全球MLCC市场份额50%以上，高端MLCC占比超过70%。目前中日关系下，村田、TDK、太阳诱电、京瓷等巨头供给稳定性存在潜在风险，为国产企业提供了绝佳替代窗口。

同时，伴随着银铜锡等关键材料持续上涨，MLCC作为中游产品，必然提价转移成本。

面对需求、供给、成本三大核心逻辑共振。MLCC正迎来十年来最剧烈的供需失衡，2025年四季度以来，多家公司先后提高产品价格。

其中仍处于月线底部的绩优个股，今年上半年存在丰厚上涨空间。