商业航天已经盈利的公司梳理：
​一、星载核心部件（高毛利、订单饱满）
​​1. 铖昌科技
​星载T/R芯片市占>60%，毛利率70%+；2025前三季度净利+386.56%，低轨组网驱动订单爆发，利润高增延续。
​​2. 臻镭科技
​星载电源管理/信号处理芯片，毛利率82.26%；2025前三季度净利+598.09%，星网核心供应商，2026年净利CAGR预计45%-55%。
​​3. 芯动联科
​MEMS惯性传感器覆盖30%+在轨卫星，2025Q3毛利率86.07%、净利+84.89%，卫星量产带动利润稳步上行。
​​二、卫星制造（产能释放、订单饱和）
​​1. 中国卫星
​GW星座核心研制方，2025Q3单季营收+177.3%、净利+294.9%，商业化订单集中落地，全年交付超28颗，年产能300颗。
​​2. 乾照光电
​卫星砷化镓太阳能电池国内市占>50%，2025年航天级电池订单同比+120%，毛利率45%。
​​三、卫星运营与应用（应用落地、营收兑现）
​​1. 中国卫通
​国内唯一卫星通信运营央企，低轨星座与卫星互联网建设带动运营收入增长，现金流稳健，毛利率超60%。
​​2. 上海瀚讯：
​百G级星间激光通信技术，G60星链载荷独家供应商，单星终端价值量超百万元，2026年国家级星座订单落地，净利润CAGR预计30%-40%。
​​四、航天配套材料/部件（卖铲人模式、盈利稳定）
​​1. 天奥电子
​星载原子钟、宇航级晶振龙头，毛利率超60%，中标星网项目，业务稳定性强。
​​2. 陕西华达
​航天级电连接器龙头，2025Q3商业航天收入同比+60%，2026年受益星网批量发射，收入有望破3亿，毛利率45%-50%。
​​3. 永鼎股份
​特种线缆、航天级光模块，2025前三季度净利润3.29亿元（+474.3%），航天相关业务营收增超80%。
​个人认为，商业航天虽然属于未来产业，但也不能炒作那些只有题材，没有业绩的公司，有核心技术和业绩持续增长的公司，不但会迎来第二波行情，还有可能有更多的行情。
​散户观点，仅供交流讨论，不构成买卖依据，投资有风险，交易需谨慎。
​#财经观察官#