目前SpaceX猎鹰9号复用状态下单次发射成本约1500-2000万美元，以后全部可回收可重复，成本可能再降至200-500万美元左右。

国内很卷，竞争对手多，假设国内火箭发射也能实现全回收多次重复使用技术，且成本能降到200万美元。再假设未来10年总共20万颗卫星发射（中国近期向国际电信联盟ITU提交的卫星频率与轨道资源申请，是为未来部署提前锁定的资源。中国目前在轨商业卫星只有800多颗）。假设一次火箭发射30-100来颗（这是目前的一箭多星技术水平），就是2000-7000次发射，折合一年200-700次发射。

每次发射成本乘以200万-500万美元，也只有4亿美元-35亿美元，折人民币30-240亿元。不知道对外报价是多少钱。假设按成本+30%计价，则是39亿-312亿元。

国内眼下已有7个以上玩家（航天长征、中科宇航、蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、天兵科技、东方空间等等），平均一家一年营收是5.6-44亿元。而从中科宇航的报表来看，目前没有怎么发射火箭的情况下，一年总成本（包括研发、销售、管理、财务费用等等）也有5亿元以上，未来估计得超过10亿元。

按44亿元乘以30%毛利率，是13.2亿元毛利，扣除10亿固定成本，就是3亿多税前利润。

5.6-44亿元这点营收，我个人感觉支撑不了太高的市值，就是按10-20倍PS（市销率），也只是56-880亿元市值。此前中科宇航、蓝箭航天的一级市场估值大约是100-200亿元，最近据说可能又多了几百亿元，那未来还能有多少空间？

除非可以干掉三四家竞争对手，把市场玩家从目前的7家以上变成2-3家。

当然，很多人会说，还有商业旅行发射（飞船太空旅行业务 ）。但这种业务少。假设每年几百人，每人船票是二三百万元，总共也才几亿元。再分到7个玩家身上，也没多少钱了。

以下转发。

中科宇航2024年实现营业收入2.43亿元，净亏损7.48亿元；2025年上半年，公司实现营业收入3624.13万元，净亏损3.11亿元。胡润研究院日前发布的2025全球独角兽榜榜单显示，中科宇航估值110亿元，排名807位。

当前，我国商业航天企业数量已超600家，覆盖全产业链环节，并催生出太空制造、太空旅游等太空经济新业态。2025年，证监会发布新规，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，商业航天是明确列示支持的领域之一。

近期，商业航天企业IPO进展消息不断，星河动力、星际荣耀、天兵科技等头部企业均更新了IPO辅导进展，1月22日，蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询”，围绕“商业火箭第一股”的竞争愈发激烈。

#中国商业火箭多到要排队上天了##商业火箭##双曲线一号商业运载火箭成功发射#