当前市场并非牛市终结，而是从流动性驱动转向政策与盈利驱动的结构性行情。2026年初沪深300ETF净流出3372亿、上证50ETF净流出561亿，实为中央汇金等长期资金主动减持，旨在为前期过热情绪精准降温。监管层1月14日上调融资保证金至100%后，单日成交额从4万亿回落至3万亿，杠杆行为明显收敛。值得注意的是，宽基ETF大幅净流出的同时，国证2000等中小盘指数获得资金净流入，形成对冲式轮动。这印证了“挤泡沫、去炒作”政策见效，资金正流向具备技术壁垒与业绩兑现能力的细分领域。记住：牛还在，但必须慢慢来——这个“慢”字恰恰淘汰了追涨杀跌的投机者，为真正践行定投纪律的投资者创造长期价值。