太空光伏：是主题还是新产业趋势

华西证券股份有限公司 研究员：杨睿/罗静茹/王涵 日期：2026-01-25

　　摘要

　　本文主要探讨的议题是，太空光伏是主题还是产业趋势？之前对于光伏装机的讨论多聚焦于传统应用场景，商业航天开拓了新的增量空间。火箭发射的可回收技术带来成本下探，成为卫星加速发射的重要推手。

　　光伏行业出现了增量空间及增量玩家

　　一方面，因商业航天发展、太空算力等新兴场景，光伏行业开拓了新增量空间，另一方面产业迎来特斯拉等新玩家布局，同时北美电力紧缺背景下的用电需求增长也为光伏发展带来机遇。

　　电池片新技术推进，适配新场景应用

　　砷化镓当前转化效率高、抗辐射等性能突出，是航天领域主流电源解决方案；HJT 兼具性能与成本潜力，适配低轨卫星等场景；钙钛矿作为新一代技术路线，在效率、轻量化等方面优势显著，应用前景可期。

　　太空新兴应用场景落地带来光伏产业成长机遇太空新兴应用场景落地带动光伏产业多维度增长，设备、辅材、电池片等全产业链均将受益。其中设备环节有望率先承接扩产需求，辅材和电池片企业则凭借技术布局与场景适配性，分别打开需求增量与高价值赛道空间。

　　投资建议：

　　光伏产业受益于太空新兴场景开拓与新技术产能扩张，开拓新增长空间。重点关注设备(受益标的：迈为股份，奥特维、捷佳伟创、连城数控、拉普拉斯、高测股份、晶盛机电等)、辅材(受益标的：福斯特、帝科股份等)、电池片(受益标的：东方日升、钧达股份、明阳智能等)核心环节具备技术优势与场景布局的龙头企业。

　　风险提示

　　卫星发射不及预期，新技术应用不及预期，客户需求不及预期，产品价格大幅波动风险。