高盛最近发布的一份报告对全球个人电脑（PC）市场进行了预测调整，整体基调可以概括为：短期内由于成本上升和需求透支，市场将面临一定的增长压力，但AI PC依然是长期的核心驱动力。

根据报告的最新预估，2026年全球PC出货量可能会同比下滑5%，降至约2.71亿台。这一调整主要是考虑到几个现实因素：一是内存价格持续走高增加了硬件成本；二是Windows 10停服带动的换机潮在2025年已经提前释放了部分需求；三是2025年第四季度出现了一波明显的提前采购，透支了后续的市场潜力。不过，分析师预计到了2027年，出货量有望恢复3%的同比增长。

尽管出货量短期承压，但AI PC的渗透率正在加速提升。高盛预计，2026年和2027年AI PC的出货量将分别达到1.59亿台和2.01亿台，这意味着到2027年，市面上超过七成的新电脑都将具备AI能力。底层模型（如DeepSeek、Gemini等）的优化降低了推理成本，这让AI技术在PC端的落地变得更加务实且具有吸引力。

另外，游戏电脑（Gaming PC）的表现也值得关注。虽然受内存涨价影响，2026年的销量可能会小幅下滑，但因为玩家对高性能硬件有刚性需求，游戏本的价格中枢预计会持续上移，到2028年单台平均售价可能突破1700美元。

在公司层面，高盛将技嘉（Gigabyte）的评级从“买入”下调至“中性”。虽然技嘉的AI服务器业务增长依然强劲，甚至有望在2027年贡献七成收入，但由于内存涨价对主板和显卡等传统消费类业务造成了利润挤压，目前的估值已经处于合理区间，短期内的股价爆发力可能减弱。

总的来看，PC行业正在经历一个阵痛期，传统机型的需求在萎缩，而所有的增长弹性都押注在了AI和高端游戏这两个细分领域。