锡是近期有色金属中涨价最大的品种，值得高度关注。

作为工业金属，锡的涨价就纯粹是库存不够了，需求端有AI利好，供给端也在收紧。

需求端：AI算力、半导体、AIPC等新兴领域对锡焊料需求激增，相关需求预计在未来五年的采购量每年增长20-30%。

供给端：根据印尼锡出口商协会（AETI）2026年1月披露信息，2026年锡生产配额预计为6万吨左右（实际审批流程仍在进行中）。

该数据较2025年5.3万吨有所增长，但低于市场此前7-8万吨的乐观预期。另一个锡矿区，刚果（金）东部北基伍省、南基伍省等地安全形势恶化，M23武装冲突升级，中国驻刚果（金）使馆多次发布安全提醒。

受益标的：锡业股份、华锡有色。