#基金[超话]# 整体看下来，工程机械与化工的逻辑是有点相似的，本质其实都是中国制造业出海。

本质都是中国制造业摆脱“中国地产周期”的单一引擎，转而挂载“全球基建/矿山周期”的引擎的转型行为。

听完逻辑我第一时间就想起了这些年套了很多人的XX重工。现在股价23元不到，按惯例应该改名叫“23重工”XX重工这些年表现不佳，就是受到国内基建房地产的严重拖累。

按地区收入划分，2021年XX重工的收入有74%来自国内，只有23%来自海外。

而到了2024年，XX重工的海外收入已经达到62%，国内业务下降到35%。国内总收入273亿，相比2021年的787亿下降了65%。

海外总收入485亿，相比2021年的248亿，增长了95%。虽然2025年的财报还没披露，但“海外増，国内稳/减”的态势肯定还是持续的。