本轮牛市即以景气为纲的结构性牛市——今日周二（1月27日）A股指数探底回升，三大指数集体上涨。截至收盘，沪指涨0.18%，深成指涨0.09%，创业板指涨0.71%。沪深京三市成交额29217亿，较昨日缩量3593亿。美中不足的是，市场共1928只个股上涨，59只个股涨停，3454只个股下跌。行业板块涨少跌多，贵金属、半导体、光伏设备、航天航空、保险板块涨幅居前，煤炭行业、医药商业、能源金属、电池、中药板块跌幅居前。根据A股市场几波牛市的经验，通常牛市均遵循“上涨段与震荡段交替运行、长周期下跌段占比极低”的共性规律，其中结构性牛市为“2个震荡段+3个上涨段”。本轮牛市即以景气为纲的结构性牛市，当前正处于第二个震荡段末期向第三个震荡段初期过渡的关键节点。参照历史规律，本轮上涨段3初期或在4200点～4300点形成阶段性高点。阶段性高点出现后，市场通常会引发一轮回调，而回调低点大概率企稳于震荡段2上沿附近，震荡段2上沿作为前期突破关键位，既是技术面的重要支撑，也是市场对趋势切换的共识点位，具备较强的资金承接力与心理支撑作用。因此，后续需重点跟踪两点：一是4200点～4300点区间压力释放与资金承接情况；二是震荡段2上沿的支撑有效性及核心板块企稳信号。待支撑确认后，市场有望依托核心板块动能重新启动上涨，延续结构性牛市行情。操作策略上，近期主动降温调控节奏，整体大基调仍然积极，建议以景气为纲，继续坚守“科技+资源品”双主线。科技方面，AI半导体/新能源仍是当前的景气核心，同时AI应用/太空光伏/创新药等热点景气催化不断。资源品方面，有色行业业绩预告情况较好，关注后续景气行情向能化和机械板块的传导扩散。行业重点关注：半导体、AI、新能源(风电、储能)、有色、化工、传媒、计算机、机械、医药等。以上纯属是个人的观点仅供投资者参考，并不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担！