贵金属板块大涨10%领涨两市，沪指延续冲高回落走势，沪市成交额达1.3万亿元。

今日A股市场中，贵金属、油气开采及服务、黄金概念、金属锌、金属铅、工业金属、小金属、金属铜、煤炭开采、金属镍等板块涨幅居前。其中贵金属板块大涨10%领衔两市，该板块年内涨幅已超80%，成为A股市场涨幅最高的热点主线；小金属概念同步跟涨，板块涨幅普遍超20%。叠加去年约80%的涨幅，贵金属、小金属板块近两年累计涨幅均突破100%，部分个股涨幅更是超200%甚至300%。短期板块实现翻倍乃至数倍上涨，核心驱动源于国际金价的持续走高，今日国际金价再度拉升，纽约金涨幅超3%、伦敦金涨幅1.7%，两大品种均刷新历史新高。

本轮黄金牛市自2019年启动，2025-2026年进入加速上行阶段；2019-2024年五年间金价完成首次翻倍，而2025-2026年仅用一年便实现再度翻倍。通常行情加速上涨往往预示着尾声临近，金价后续上涨空间与时长虽未可知，但当前的上涨速度下，未来下跌风险正呈几何级攀升。因此现阶段不建议将贵金属作为长线投资品种，需做好随时止盈撤退的准备，坚决规避接盘风险。

沪指今日延续冲高回落走势，宽基相关标的抛压持续，沪市单日成交额达1.3万亿元。

与过去一周走势一致，沪指今日盘中冲高后再度回落，盘中一度涨超30点，最终未能实现突破，日K线层面已连续两周窄幅震荡。指数下方有4100点强力支撑，上方则承压于4190点年内高点，短期缺乏向上突破的动能，本轮横盘整理主要用于消化此前的十七连阳行情。而十七连阳已确立沪指对4000点整数关口的有效突破，且今年以来沪市持续保持1.3万亿元的成交量级，充足的量能为指数稳步上行筑牢基础，当前沪指仍处于强势区间，调整后仍具备再度拉升的动力。

宽基基金的持续大额卖出，是沪指反复冲高回落的核心原因。今日上午10点半、下午2点半，沪深300ETF再现大额卖单，沪指也同步在这两个时间点出现回落，此类抛压已持续约两周。目前市场仍能承接宽基基金的卖出，指数未出现大幅杀跌，但只要宽基基金的大额卖出行为未停止，沪指冲高回落的风险就难以消除，A股市场也难以开启新的突破行情。

值得关注的投资方向

1. 商业航天概念调整后迎更佳布局时机。今日商业航天板块跌幅超1%，军工电子、军工信息化、军工装备、大飞机、成飞概念、卫星导航等相关题材同步跟跌，跌幅均超1%。但从中期趋势来看，商业航天板块仍运行在20日均线上方的强势区间，且今日调整并非放量大跌，板块上涨行情尚未结束，调整后仍有望再度拉升甚至刷新新高。后续布局需避开已翻倍的强势股，重点关注股价滞涨、盈利能力较强的蓝筹标的，这类个股补涨预期更为强烈。

2. 超跌光伏设备板块今年有望迎来反转。光伏行业经历了长达三年的熊市，隆基、通威等行业龙头股价均遭腰斩，处于深度超跌状态。目前行业相关利空已基本兑现，龙头企业也相继披露2025年业绩预告，利润下滑的利空落地。利空出尽即为利好，从盘面表现来看，光伏龙头并未因年报利润下滑持续走弱，反而出现逆势上涨。2026年光伏行业大概率迎来发展转机，业绩扭亏为盈将成为板块持续反弹的核心支撑，企业利润恢复增长则会进一步推动板块拉升上行。