矿机板块三条最明显的交易线索（中金公司）

1.面向后市场的资产。矿机后市场空间超过60%，验证周期短+壁垒相当较低，企业可以跳过主机企业和终端矿企合作，因此放量速度极快，具体体现为业绩接近翻倍的增长。代表企业为耐普矿机、海安集团、福事特。

2.欠发达国家开矿资产。近期，紫金矿业获得非洲280e的金矿项目。地缘政治背景下，中资“非洲找矿加速”。其一，涌现出皮带机等高效率的新技术，如#运机集团；其二，部分企业向上游出发成为矿产供应商，如浙矿股份、南矿集团。

3.涨价被低估的下游资产。上游原材料涨价过快，刀具等行业已经出现价格的倒挂，即钨粉涨价>棒材涨价>刀片涨价。（1）短期看，刀具企业相当于碳化钨的“期权”，当下原材料库存仅相当于现价的一半；（2）长期看，中小企业出清，供给格局重塑，未来可能AI PCB棒材等关键原材料将逐步从进口转向国产化。推荐欧科亿、华锐精密。