港股和跨境ETF齐飞释放重要信号！国家队强压之下，主力资金正开辟新战场！

连续两个交易日，A股市场再现诡异的剧烈震荡。相较于昨日，今日大盘的震荡更为密集，盘中走势犹如过山车，稳步爬升后随即急速坠落；而与昨日一致的是，市场再度走出典型普跌格局，沪深两市超3600只个股下跌，亏钱效应显著。

在昨日下午《周二A股为何出现剧烈震荡？两路主力激烈博弈！盘面惊心动魄！》一文中，林哥和大家解析了两市剧震的核心原因。按照彼时的分析，国家队仅在最后半小时出手压盘，其余时段多处于观望状态，这也让不少投资者产生疑问：国家队是否会有所松劲？

答案是否定的，国家队不仅没有收手之意，今日更是加大了压盘力度。以国家队主要入市通道华泰柏瑞沪深300ETF为例，今日盘中至少出现4次堆量砸盘，分别在早盘10:30左右、10:50左右，午后13:30左右，以及尾盘最后半小时。对比盘面可见，国家队压盘节点与A股大盘盘中跳水节点高度重合。

也正因国家队全天高度戒备、数次精准压盘，今日四大沪深300ETF成交量均创出历史天量，抛压规模与2024年10月8日基本持平，远超2024年初和2025年4月的救市水平。

从干预时长来看，本轮国家队压盘自1月15日启动至今，已持续10个交易日，且毫无收手迹象。反观此前，无论救市还是压盘，均在数日内完成，从未出现如此持久战，这也充分彰显了国家队此次压盘的坚定决心。

看到这里，不少散户朋友会有疑问：既然国家队持续强力压盘，这10个交易日里A股大盘为何还能碎步上行？

在林哥看来，近期A股大盘能实现抗压上行，核心源于几方面因素的共同支撑：

其一，本周之前的7个交易日，国家队虽持续压盘，但并未显著冲击市场做多情绪。从交易数据可见，过去一两周，机构与游资始终保持做多态势，尤其是以公募基金为首的主力机构，两周净流入量均逼近历史新高。机构持续加仓带来充沛的做多动能，即便有国家队压盘，个股仍以普涨为主，场外资金积极跟进，大盘自然表现不俗。

其二，本周三个交易日，尽管机构资金已有多翻空的迹象，但商品期货市场表现火爆，在股期联动的刺激下，A股顺周期主题走出逼空大涨行情，成为撬动大盘走强的核心力量。以今日行情为例，涨幅靠前的20个板块中，18个均属顺周期领域；其中贵金属领涨两市，板块指数涨幅超10%，近乎板块内个股全线涨停；油气开采紧随其后，石化双雄均有亮眼表现，总市值近2万亿的中石油大涨3%，成为拉动大盘的关键推手。

其三，港股已显现开启新趋势的迹象，其强势表现对A股形成正向带动。近两日林哥也多次提及港股异动，昨日港股中阳上行逼近阶段新高，今日更是跳空高开高走、突破4年新高，收出光头长阳线，做多动能仍未充分释放，明日大概率还有溢价。港股与A股估值体系相通，在港股单边上涨的背景下，A股多数时候会跟随上涨，极少走出独立下跌行情。

其四，国家队仅根据市场做多动能定量压盘，并未下死手。今日盘面可见，大盘虽出现4次跳水，但每次均在平盘附近止跌，这足以说明，国家队压盘的核心目的是控制市场上涨节奏，而非推动市场下跌。这一观点林哥此前也多次提及，当前的核心问题在于，国家队持续干预下，即便大盘未跌，个股却持续普跌，这种严重失真的走势，让投资者的交易体验尤为糟糕。

从上述分析不难看出，上周与本周A股大盘虽均为碎步上行，但背后逻辑已发生明显变化，核心差异在于主力机构的态度转变：本周之前，主力机构单边加仓；而本周前两个交易日，主力机构已开始小幅减仓，多翻空迹象显现。今日交易数据尚未出炉，暂时无法判断机构资金最新流向。

值得重点关注的是，近两日市场出现了新的变化：港股大涨的同时，海外中概股涨幅相对有限。结合林哥昨日的分析，港股是内外资机构共同主导的市场，若外资加仓中国资产的力度不强，那么此次港股大涨，大概率是内资机构加仓推动的结果。

此外，多款跨境ETF近日也出现明显异动，领涨的巴西ETF连续数个交易日逼空大涨，今日盘中一度涨停，沙特ETF今日盘中也有显著拉升。

港股与跨境ETF同步异动，释放出关键信号：在国家队的强压之下，内资已迫于无奈开始寻找场外出口。也就是说，近几日不仅主力机构，就连游资也开始避开国家队的压制、另辟新的交易战场。

对于A股而言，若港股、跨境ETF与期货市场同时形成虹吸效应，A股资金面将面临抽血风险；而A股内部，顺周期板块的强势又对其他板块形成资金分流，这也正是近期个股持续普跌的核心原因。

面对当前的市场格局，普通散户该如何应对？这一问题林哥近日也多次提及，当前市场的核心博弈关系清晰：空头是国家队，多头是以公募基金为首的机构资金。在国家队压盘力度不会减弱的前提下，市场的可参与价值，完全取决于主力机构是否愿意继续加仓；一旦主力机构做多信心溃散，A股的赚钱效应将大幅下滑。

从盘面数据也能印证这一逻辑：国家队压盘的10个交易日里，本周之前机构持续加仓的7天，沪深两市4天普涨、3天普跌；而本周主力机构做多意愿下降后，市场立马转为连续普跌格局。

既然主力机构已显现怂意，且场内资金已有外逃迹象，普通散户此时也应顺势转攻为守。具体操作策略上，第一要严控总仓位，在普跌行情中，低仓位才能有效减少亏损；第二要降低交易节奏，少操作才能少犯错，避免频繁交易导致的被动亏损；第三要降低持仓预期，当前个股与板块的持续性偏弱，操作上秉持“有赚就走、见好就收”的原则。

再看市场热点格局，近几周仅有顺周期主题持续逆势走强，光伏板块偶尔异动，其余板块表现均较为平淡。结合交易数据来看，近几日机构并未对顺周期、光伏板块大幅加仓，即便板块走出逼空大涨，机构也始终保持有买有卖的状态，买卖量基本均衡。这意味着，顺周期与光伏近期的异动，主力机构采取的是对倒拉抬的策略，而非持续投入资金加仓。

需要注意的是，尽管对倒拉抬也能推动板块短期上行，但由于机构并未增加总投入，一旦板块走势转弱，后期主力的自救意愿并不会太强；也就是说，这类由主力对倒拉抬的板块，后期极易出现A杀走势，难以走出123浪的经典上行结构，操作上需格外谨慎。#今日看盘[超话]#