大宗商品价格传导链：贵金属 → 有色金属 → 石油化工 → 农产品。

俄乌战争2022年2月爆发，大A进入牛不过三年（2019.1.4起），顺势进入熊市。

俄乌战争极高概率2026年一季度终战，老毛的原油终于能以正常价格售卖了，我们将看到原油价格再次向季度BOLL曲线上轨100美元上涨。大A尚处于牛市不少于两年、不多于三年之间，文华商品指数牛市刚开始向上突破。

因此，今年上半年，将是制造业周期股的夏天，产销利联动上涨，产品价格上涨将成为股价上涨最强有力的硬逻辑。