今日凌晨（美东 1 月 28 日盘后）ME­TA和微软发布财报，Meta 盘后大涨 7%，微软盘后跌超 7%

Meta Q4 营收 598.93 亿美元（+24%）、调整后 EPS8.88 美元（+28%）均超预期，全年营收 2009.66 亿美元（+22%）超预期，仅全年净利润微降 3%。Q4 资本开支 221.4 亿美元（+53.8%）略超预期，2025 全年资本开支落指引区间，2026 指引 1150-1350 亿美元，叠加 Q1 营收指引超预期，公司盘后大涨。

微软Q2 营收 812.7 亿美元（+16.7%）、调整后 EPS4.14 美元（+24%）均超预期，但核心 Azure 增速 28% 低于预期。Q2 资本开支 375 亿美元（+66%）创历史新高，占营收 46%，市场担忧 AI 投入产出比与未来利润率，公司虽业绩超预期，盘后仍跌超 7%。

更值得关注的是 2026 年全年资本支出指引，Meta预计将达到 1150-1350 亿美元，高于市场预期的 1106 亿美元，同比增幅达 59%-81%，主要用于 AI 算力基础设施和数据中心建设。此外，Meta 给出的 2026 年 Q1 营收指引为 535-565 亿美元，高于预期的 512.7 亿美元，显示出对未来增长的强烈信心，这也是市场给予积极反馈的重要原因之一。

资本开支超预期，利好算力和存力[嘻嘻]