【#洋河70亿分红承诺作废#，白酒高股息神话破灭？】#洋河股份取消70亿元保底分红# 近日，素有“苏酒老大”之称的洋河股份（002304）一纸公告，打破了资本市场对白酒行业高股息的固有预期。

公告明确，其取消了原定2024-2026年“每年现金分红不低于70亿元”的刚性承诺，转而调整为“每年分红不低于归母净利润的100%”。

看似更“慷慨”的比例承诺，实则暗藏玄机。

按洋河股份2025年净利润预估值21亿-25亿元计算，分红总额将缩水超62%（从70亿元降至约21亿-25亿元），股息率从7.4%降至约2.6%～4.2%。

消息一出，洋河股价应声暴跌，截至发稿，其股价报54.32元/股，自公告发布以来累计跌幅达13.53%，创2017年以来新低。

对此，不少中小股东质疑洋河“单方面毁约”，“声讨”声在投资平台此起彼伏。

洋河为何“食言”？还要从两年前说起。

2024年1月，洋河股份正式发布2024—2026年度分红规划，明确未来三年（2024-2026 年）每年将计提不低于70%的净利润用于现金分红，同时许下“每年分红金额不低于70亿元”的承诺。

而白酒行业的调整，实则早于这份承诺。自2022年起，行业便步入下行周期，洋河股份的股价也随行业趋势持续调整，从当年249.55元/股的高点一路走低，历经2年调整后，在2023年12月跌至100元/股附近。

彼时，管理层有理由相信，白酒行业已经接近触底反弹。

然而，事与愿违。行业寒冬持续，洋河业绩大幅下滑，2024年归母净利润66.73亿元，同比下降33.37%，最终动用历史未分配利润补足3.27亿元缺口，完成70亿元分红，分红额占当期净利润的104.90%。

2025年颓势并未反转，其业绩预告显示，其净利润同比再降62.18%～68.30%，业绩与股价的双重下跌，让洋河遭遇史无前例的戴维斯双杀。

曾经稳居“茅五洋”三甲的洋河，如今行业地位大幅下滑，不仅被山西汾酒、泸州老窖反超，跌到白酒行业第五，2025年前三季度归母净利润还分别落后两者74.37亿元、67.8亿元，不足后两者的一半，品牌势能弱化让其彻底失去稳定高分红的底气。

业内人士分析，若洋河硬推70亿元分红，在2025年净利润仅21.16亿-25.24亿元的情况下，需额外动用至少45亿元现金，将对公司现金流、经营运转、供应链合作造成多重冲击，极端情况下可能影响供应商付款、员工薪酬及渠道返利结算。而此次调整分红政策，也是洋河基于战略布局的无奈之举，为渠道调整和市场扩张预留资金。（潮新闻）