截至周一（1月26日）共计1165家A股公司披露了2025年业绩预告，超过六成业绩下滑，房地产、光伏和化工等行业成为亏损重灾区。多家业绩预亏公司给出的解释显示，产能过剩、供需失衡造成产品价格下跌是主要原因，同时国际环境恶化、出口受限也是亏损的重要因素。

超500家公司年报预亏 53家亏损超10亿元

1月26日晚间，百余家A股公司披露了2025年业绩预告，多家亏损公司在列。其中，大禹生物、ST英飞拓等续亏；二六三、恒基达鑫等首亏。

另据Wind统计，截至1月26日，共计1165家A股公司已披露2025年业绩预告，其中业绩下滑的有709家，超过六成，包括首亏174家、续亏393家、预减121家、略减21家。据此计算，预计亏损的A股公司达到567家。

2025年归母净利润预计亏损超10亿元（人民币，下同）的公司有53家，包括多家行业龙头企业，例如隆基绿能、天合光能等。

房地产和光伏等行业巨亏

博主“财报挖掘机”1月25日梳理已发布财报的上市公司发现，光伏、地产、化工、医药、建筑装饰是公司扎堆预亏的领域。尤其是房地产、光伏和基础化工，成为亏损公司数量最多的三个行业。

房地产“环京一哥”华夏幸福预计2025年亏损160亿元至240亿元，暂时成为“亏损王”。绿地控股2025年预计归母净利润亏损160亿至190亿元。

光伏行业2025年面临产能过剩、价格“内卷”，普遍出现巨额亏损。其中，通威股份预计去年归母净利润亏损90亿元至100亿元，同比下滑27.86%至42.07%；TCL中环预计亏损82亿元至96亿元；隆基绿能预计亏损60亿元至65亿元；晶澳科技预计亏损45亿元至48亿元。

对于亏损原因，晶澳科技在公告中进行了解释：“受近年来光伏主产业链各环节产能集中释放导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，各环节主要产品价格对比同期整体承压下行”，“公司组件销售均价和盈利能力同比下降，经营业绩出现阶段性亏损。”

多家化工企业预亏

化工行业是另一个亏损重灾区。截至目前，已经发布业绩预告的化工企业中多家企业预亏。石化行业龙头之一的上海石化2025年预亏14.5亿元至15.5亿元；渤海化学预亏6.65亿至6.32亿；潞化科技预亏8.63亿至6.38亿。

此外，六国化工预计2025年度实现归属于母公司的净利润亏损4.8亿元到4.1亿元；精细化工为主的齐翔腾达预计亏损6.60亿至4.70亿，净利润同比下降2183.35%至1583.60%。

化工巨头中化国际预计2025年全年业绩亏损。截止2025年三季度末，归属于上市公司股东的净利润亏损13.31亿元。

上海石化在业绩预亏公告明确表示，2025年化工行业供需失衡导致主要产品价格大幅下跌，是拖累公司盈利的核心原因。

六国化工在财报中给出的亏损解释是：“受宏观经济环境和国家对化肥稳价保供、出口管控等政策的影响，国内化肥市场竞争加剧，国际市场出口受限，产品出口销量同比大幅度下降。公司生产所需大宗原材料以外购为主，报告期内主要原料采购价格同比显著上涨。”