#有色#近期A股有色板块呈现结构性分化、核心品种领涨格局，整体延续景气上行趋势，核心逻辑由供需错配、流动性宽松与新兴需求共振支撑。美联储降息预期升温、美元走弱，叠加国内新一轮找矿行动推进，为板块提供强力支撑，主力资金扎堆核心龙头，北向资金开年加仓有色龙头超60亿元。

品种上分化明显，工业金属中铜表现强势，沪铜站稳10万关口，全球供需缺口达80万吨，AI算力、电网投资及新能源需求拉动，江西铜业、云南铜业等龙头涨幅居前；铝受产能红线约束，供需紧平衡延续，中国铝业单日大涨7.53%。贵金属黄金白银受益央行购金潮与避险需求，价格持续走高；战略稀有金属成最强增长极，锗、镓、稀土永磁因供给刚性叠加人形机器人、商业航天需求爆发，北方稀土等标的获资金追捧。

板块业绩预增亮眼，紫金矿业预计净利润超510亿，同比大增超60%，资源自给率高的龙头优势凸显。当前有色板块估值仍处历史低位，中长期供需缺口难缓解，新兴赛道需求替代传统周期，整体趋势向好，但需警惕美联储降息节奏不及预期、部分品种短期获利了结风险，聚焦资源壁垒高、绑定高景气赛道的核心标的。