太空光伏迈入晶硅时代，百GW级算力市场打开行业新空间

太空环境存在高能宇宙辐射、±150℃极端温差循环、高真空散热受限等多重挑战，对光伏电池的转换效率、使用寿命及材料结构提出极高要求。当前III-V族多结光伏电池凭借高转换效率、优异的抗辐射性与稳定性，成为卫星、空间站的主流能源供给方案，但该技术依赖MOCVD专用设备与稀缺金属镓，成本高达20万-30万元/㎡；而SpaceX率先采用硅基PERC光伏电池，依托地面成熟的供应链体系实现成本大幅下降，尽管硅基电池的抗辐射性、转换效率不及III-V族电池，但其衰减周期与卫星设计寿命高度匹配，适配低轨卫星高频次替换的运营模式，为低轨卫星大规模部署提供了支撑。

p型HJT+钙钛矿叠层，晶硅技术适配太空场景

硅基电池中，p型型号的抗辐射性能显著优于n型，而HJT电池兼具薄片化、低银耗、低衰减、低温度系数等多重优势，成为目前最适配太空场景的晶硅光伏技术路线。薄片化领域，头部企业已实现50-70μm超薄p型HJT电池量产交付，该设计可有效降低卫星发射载荷、适配卷迭式太阳翼，同时减少辐射带来的电池衰减；低银耗方面，HJT电池依托低温工艺实现银包铜技术规模化应用，银耗降至5mg/W，在银价高位运行的背景下具备显著成本优势；此外，HJT电池的衰减表现、温度系数均优于PERC、TOPCon等主流晶硅电池技术路线。

晶硅钙钛矿叠层电池技术，则成功破解了太空光伏领域“效率-成本-抗辐射性”的不可能三角。该技术通过光谱分治策略突破晶硅电池的效率极限，理论转换效率超43%；钙钛矿材料的比功率远超其他电池技术，且抗辐射性能优异，在电子辐射下的性能降幅低于砷化镓、晶硅电池，还具备自修复能力，叠层结构进一步兼顾了抗辐射性与长寿命的双重需求；目前钙钛矿技术已实现GW级产线落地，产业化路径清晰，有望成为太空光伏的终极技术方案。

太空算力市场扩容，开辟光伏行业全新增长极

马斯克计划通过SpaceX、Tesla、xAI三方协同，打造基于Starlinkv3卫星的轨道数据中心，规划5年内年部署100GW太阳能AI卫星，而其2026年推进建设100GW美国本土光伏产能的动作，也印证了这一布局。

与地面光伏聚焦极致成本竞争不同，太空光伏将供电可靠性列为第一优先级，高试错成本、长在轨测试周期大幅抬高了行业准入门槛，核心竞争壁垒集中在商业资源对接能力、品牌认可度、技术研发实力及工程化落地能力等维度。随着百GW级太空算力市场的逐步释放，叠加太空光伏电池的高单位价值量，将为光伏行业开辟全新的增长空间，打开长期发展天花板。

受益标的梳理

行业头部设备厂商

迈为股份、捷佳伟创、拉普拉斯、奥特维、连城数控、帝尔激光、双良节能、高测股份、宇晶股份

深度布局太空光伏技术的电池厂商

东方日升、钧达股份、天合光能、晶科能源

风险提示

政策推进不及预期风险；行业竞争格局发生变化风险；技术迭代进度不及预期风险。