【#三只松鼠主营业务净利预计下跌超79%#】#零食品牌商和量贩零食渠道业绩两极分化#同样是卖零食，同一天发布业绩预告的三只松鼠和万辰集团，业绩冰火两重天。

1月29日，三只松鼠发布业绩预告称，2025年，其预计归属于上市公司股东净利润为1.35亿元至1.75亿元，同比下降了约57.08%至66.89%。而万辰集团预计2025年归属于上市公司股东净利润为12.30亿元至14.0亿元，比上年同期（重组前）增长了319.05%至376.97%，比上年同期（重组后）增长222.38%至266.94%。2025年，万辰集团完成了购买旗下量贩零食品牌运营商南京万优商业管理有限公司49%股权，重组完成后，其对该公司持股比例由26.01%上升至75.01%。

换言之，万辰集团去年的净利润至少是三只松鼠的7倍。这种业绩分化并不只出现在三只松鼠和万辰集团之间，良品铺子、来伊份去年年度亏损再次扩大，而鸣鸣很忙去年前三季度净利润上涨218.85%到超15亿元，1月28日其登陆港股上市，截至1月30日下午收盘，市值超885.8亿港元。

除了披露净利润外，业绩预告显示，三只松鼠预计，2025年，其扣除非经常性损益的净利润为4500万元至6500万元，同比下降了79.64%至85.91%。也就是说，其主营业务净利润下降得更快。

同样是卖零食，三只松鼠是零食品牌商，同时兼营零售渠道；万辰集团则是量贩零食渠道商，同时也有一些自有品牌。对比往年，三只松鼠去年的净利润水平已经低于2024年、2023年，而万辰集团净利润则与前两年一样，仍在快速增长。

零食品牌商和量贩零食渠道的业绩差距，不只出现在三只松鼠和万辰集团之间。（南都）