【152年的市场表现｜标普500指数回报的金字塔】

这种把思维方式置于超长周期的数据，总是能让我流连忘返、流连忘返。这组数据的关键要点：

一、自1871年以来，标准普尔500指数的大部分时间都处于正值。在过去152年里，标准普尔500指数带来了广泛的年度回报。

作者使用来自TradingView的数据，制作成直观的可视化图表。该图表描绘了自1871年以来标准普尔500指数的每个日历年的表现。从1931年的-44%等灾难性衰退，到1954年的+45%等大规模牛市。

大约每3年中，有2年是正回报，最常见的范围在10%-20%之间。 只有少数几年（有2%的年份），回报率超过了40%，这凸显了像1954年这样的年份，是多么罕见。而在下行方面，只有一小部分的年份产生了超过-20%的损失。

注：关于“大约每3年中，有2年是正回报”，

如果扩大镜头来查看总回报，将投资者收到的股息纳入到总回报，那么大约每4年中，有3年最终处于正值。

二、展望2026年

2026年可能是连续第四年上涨。这在标准普尔500指数的历史上很少见。华尔街策略师预计，2026年该指数的平均回报率为12%。接受调查的所有21名战略家都认为，标准普尔500指数今年会上涨，这标志着分析师之间罕见的共识。

我的感概：“赛马就是投资，投资就是赛马”。这组超长周期的数据，多么真实而清晰地表达了伟大的芒格基于概率的思维方式。

#穷查理宝典#

芒格说：“我们要寻找一匹获胜几率是1/2、赔率是一赔三的马。”