【#专家称金价上涨的核心支撑逻辑没变#】1月30日，贵金属价格经历史诗级暴跌。

截至当天收盘，黄金遭遇40年来最大下跌，白银创出历史最大盘中跌幅。其中，现货黄金价格一度下跌超过12%，最低触及4682美元/盎司，为20世纪80年代初以来最大单日跌幅。截至收盘，现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司。

经历了这一波惊心动魄的下跌之后，贵金属牛市是否就此打住？

南华期货贵金属新能源研究组负责人 夏莹莹表示：整体来看，仍维持对金价中长期上涨趋势的判断，核心支撑逻辑未发生根本性改变。

”从中期维度来看，金银价格主要受益于美联储中期选举时间窗口下的政策与政治环境。当前特朗普支持率走低的现实，预示着其在上半年时间窗口内，大概率将持续追求两方面目标：一是推动美联储实施宽松货币政策，二是通过强化美国霸权地位、优先获取外部利益，以此改善自身在年底中期选举前的支持率。而美联储宽松货币政策落地、独立性弱化，或是外部地缘政治、国际贸易、全球金融市场等各类不确定性因素发酵，均将从货币政策宽松维度与避险需求维度出发，持续支撑金银投资需求增加，进而利好上半年金银价格继续走高。

对于白银而言，除了共享投资需求增长的潜在动能外，还叠加了自身供需与交割层面的特殊矛盾：CME白银交割体量处于高位，但可交割库存持续偏低，接下来2603合约作为主力合约，可能面临交割挤兑的担忧。不过需要注意的是，自2025年12月底以来，全球白银ETF呈现出显著的获利回吐迹象，这一现象阶段性缓解了伦敦市场白银的紧缺压力；但国内市场表现有所不同，受投资、投机需求快速增长的影响，叠加工业领域刚性生产需求的支撑，国内白银市场呈现出显著的短缺状态，对白银价格形成一定支撑。

从更长周期来看，全球以美元为主导的信用货币体系信誉持续走弱，美国财政的不可持续性、美元霸权松动等核心问题日益凸显，加速了全球去美元化进程。这一趋势推动全球各国央行持续增持黄金储备，同时引发黄金定价权的争夺与全球黄金市场体系的重新构建，为金银价格中长期上涨奠定了坚实基础。

上述国有银行高级经理同样分析认为：“我个人更倾向于贵金属价格是一个大起大落的震荡走势，前一段时间黄金大幅度上涨之后，市场已经看清楚黄金的重估的趋势了。接下去大幅震荡的可能性更大一些，但是整体方向还是震荡上行。”

夏莹莹表示：短期来看，金银价格经历剧烈波动后，叠加2月份季节性表现偏弱的时间窗口，大概率将进入阶段性调整修复阶段，震荡整理或成为短期主基调，“但我们认为，当前金银价格的阶段性调整，并未改变其中长期上涨趋势，反而为中长期做多投资者提供了优质的补仓机会，建议投资者理性看待短期波动，立足长期趋势布局，规避短期震荡带来的非理性操作。” #黄金遭遇40年来最大下跌# （潮新闻 记者 吴恩慧） http://t.cn/AXqmpFwd