【2026.2.1 二月看盘——拐点将至】

周末发生的大事大家也都看到了，美PPI超预期，联储主席换届，金银为代表的有色金属大跌，比特币大跌，美股和中概都是大跌，为明天A股开盘蒙上一层阴影。而明天是二月开端，一个月的开端走势不佳，常常预示着这个月的艰难。

结合我前期对这一年的行情研判，感觉一个大规模的拐点即将到来或者说已经到来。由盛转衰的是大涨了三年的科技股和近期火爆的有色金属。这两者统治了近三年的行情，一个最重要的共同的逻辑就是全球货币大放松，利率不断下行。而这一预期，正在被即将到来通胀打断。

积累了大量泡沫的投资品，一旦转向，风险是巨大的。我曾经在春节行情走势“神图”中预判2.4日之前行情进入4浪调整，调整完毕还有春节前上冲波段，所以我上周除了配置了一点白酒和券商，科技股一股也没买，保留了大量现金。有时候股市就是很戏剧性，就像是白银，一天就跌了30%，早一天晚一天投资效果天差地别。历史上出现过4浪调整失控的案例，几天就吞噬了整个1月所有涨幅。明明是躲一躲小波段调整，不经意躲过了一次系统性风险，这种情况也不罕见。而如果不是系统性风险，下周一二空头宣泄完毕，如期展开五浪，那将是科技股今年最后的荣光，但是春节后更大的危险就要到来。

一般在牛市，小波段回调完全可以不减仓硬扛，但是这次小波段，我反复说过多次，是在科技股多年上涨基础上，高上又拔高的诱多浪，所以我的操作很谨慎，绝对不贪多，绝对不能把自己置于被某一类科技套住然后惊慌失措举棋不定的地步，宁可卖早了，也要把资金主动权牢牢拿在自己手里，这是老股民的一点经验。因为在行情末期，有些品种提前大盘见顶并不少见，也许就是我们持仓的品种。在牛市早期和中期，格局一下是没问题的，比如8-12月份我持仓了很久的CPO龙头，涨涨跌跌，一点都不担心，最后也取得了好的回报，但是目前显然不适用格局。全球市场风雨欲来，如果对最近的事情毫无知觉，没有一点拐点要到的感觉，那我只能说你可能神经太大条了。相信用不了多久大家就能体会到什么是诱多了，而且是一次大级别的诱多。

危机，危中有机，一鲸落而万物生。科技不喜欢货币收紧利率抬升，而有的板块则不然。历史上最抗通胀的板块就是食品饮料和金融，食品饮料的核心就是白酒。我看好市场出现大级别的风格转换，科技落，消费起，正在建仓这类品种。当然，逻辑和走势要互相印证，建仓太早和太晚效果都不好。散户发挥灵活性，逐日跟踪，仓位加加减减，直到确定性的信号出来，再梭哈不迟。和机构比，散户就这点优势了，不用着实可惜。

下周继续观察，体现灵活。科技跌深了有没有可能反弹？可能的，但是要谨慎对待，找最明确的信号，多等一等。消费和金融能否逆势拉起，宣告新王登基？有可能，一旦有信号要快点加仓。而如果最悲观的走势全军覆没，那也别意气用事，为了逻辑而不顾走势，也要保护好本金不受重大损失。

投资效果好坏，主要就在于大级别的拐点到来时是否处理得当。就在二月！