#贵金属牛市见顶了吗#

各国央行是全球实物黄金的最大买家。

作为买家，黄金的暴涨并不是央行所乐见。同样，金价暴跌同样不符合央行的利益，这意味着储备资产的缩水。所以，造成黄金短短两天振幅超过1000美元的责任方绝对不在央行。而在于控制纽约市场的机构。

央行和机构互为黄金市场的对手盘。黄金最大幅度的暴跌发生在亚洲和伦敦市场收盘，仅纽约市场活跃的周五晚间，机构对手盘力量最弱的时间，方能达到最大限度的控盘效果。

机构收割小散很容易，但是这波镰刀似乎转向了央行。但是只要不卖出实物，持续在5000美元以下囤积实物，机构手上又还剩多少黄金可以用于打压黄金价格呢？从维持央行资产价值的角度，恐怕还是会继续加大储备力度。

明面上东大储备2300吨黄金，价值差不多是直接持有美债的一半。增持黄金的空间依旧很大，问题只是在于增持的意愿以及节奏。

美元的信用如何，央行其实更清楚。未来一段时间，黄金的波动性恐怕会持续保持高位。只要央行还在持续囤积实物，牛市仍旧可以预期。 http://t.cn/AXqrFZ2f