上下集都在小宇宙发布啦，欢迎大家收听！2小时超长放送，确实很长，但保证很值。

爆款标题：《看完了16000页美联储会议纪要：我眼中的Warsh 》（哈哈哈哈笑死我了)

上集：http://t.cn/AXqd8rE7
下集：http://t.cn/AXqd8rEz

如果觉得两小时实在太长，可以听补录的30分钟精华版（基于原来内容，注重观点输出+划重点，去掉了分析细节）：http://t.cn/AXqFBBHo

或者看这个文字版总结（Claude根据两小时播客转录稿生成+我的编辑，尽量保留了足够的细节）：
http://t.cn/AXqF7StX

Warsh专题上集

00:00 这期节目的目标是什么

06:19 Q1 谁是Warsh?
07:09 他不是一个Phd（不了解联储内部习惯的朋友一定要听）
12:13 banker时期
13:58 白宫时期
14:36 他的关系网
15:43 美联储理事时期
18:31 看完了4年开会发言我的感觉（求听！）
27:50 和Bernanke的关系
29:35 我对Warsh这个人的总体感觉

30:12 Q2 为什么选他？
34:34 Bessent是什么角色？

38:00 Q3 Warsh到底是鸽派还是鹰派？为什么怎么说的都有？
41:36 我觉得Warsh是鸽派还是鹰派

45:49 Q4周五的市场反应
52:50 下半部分预告

Warsh专题下集

整个下集就是展开讨论，Warsh联储会是怎么样的？

02:36 Q5 货币政策
02:53 Trend dependence vs data dependence
04:15 Trend dependence下的降息叙事
06:37 不搞数据依赖怎么说服FOMC
07:14 鹰鸽表：七比五
10:07 关键的摇摆票转鹰的可能性排名
14:47 我在Warsh过往发言中的发现（求听！）
17:08 货币政策的不确定性升高，但并不可怕
19:07 货币政策制定的思路：a wildcard
20:35 框架的模糊性：货币政策的联动

23:07 Q6 资产负债表政策
23:39 他想要更小的资产负债表就能做到吗？
25:30 我认为“想要更小的资产负债表”到底意味着什么
26:05 缩小资产负债表的久期：为缩表做准备
28:45 如何能做到：reinvesting和RMP
29:06 当我在说MBS sales时，我到底在说什么
29:58 我在Warsh过往发言中的发现（求听！）
33:21 如果同时降息和缩表会怎么样
35:34 我觉得为什么Warsh说“缩表换降息”
37:15 为什么缩短久期更可行：长期影响
38:21 RMP会变慢或者提前结束吗？

40:58 Q7 银行去监管政策问题

44:00 Q8 美联储沟通方式处理会有什么变化
44:27 SEP
46:06 记者发布会
47:57 改变模型

51:03 Q9 Warsh能不能赢得同事的信任？大家关系怎么样？
51:34 背景知识：为什么主席重要？
52:54 Warsh会怎么做
55:56 老大不管用，小团体围绕谁？Watch Waller & Williams

58:11 Q10 老鲍是否回留任

58:43 后面的流程：注意这是一个14年的term