牛市来临之初，为什么老股民比新股民更容易错过？因为前者经历了太多市场的波动，心态谨慎而过度保守，只要一有风吹草动，就会心生恐惧，迅速离场；而新股民有初生牛犊不怕虎的“勇气”，敢于在市场波动中大胆尝试，反而更容易抓住机会。经历了股市的风吹雨打，老股民从无畏的新人变成了胆怯的老手。

但无论老股民和新股民如果只关注股票的价格，那么上涨和下跌都会牵动你敏感的神经。当股票价格下行，会害怕未来会有更多下跌，担心辛苦钱化为乌有。如果价格上涨，虽然开心，但又害怕上涨随时会反转，账面上浮盈抹去。选择卖出股票，又担心卖的时机太早，变成“卖飞了”。

段永平认为如果不懂得投资只是和价值有关，会陷入恐惧的旋涡是迟早的事，因为恐惧源于无知，当人们越是清楚自己在做什么，就越不会恐惧。投资并非赌博，而是基于对公司价值的深入分析，一旦选择了价值投资之路，就要心有所向，从股票价格的起伏变化中走出来，在不断的理性分析和深度学习中，充分了解位于能力圈之内的公司价值，再坚定地与他们共同成长。