万科2025年大幅计提，继续亏损820亿。

1，报表数据处理的需要，防止ST退市。

2，新管理层彻底财务洗澡，可减轻沉重的利息支出，有利于后续经营。

3，万科活下来的概率极大，可能会债务重组，债转股，小股东被摊薄。

4，短期股价无法预测，不排除还有大幅下跌的可能，但目前大概率是行业最困难的时候，困境反转的逻辑依然成立。