提前码一下
上周指数踩到了20日线，然后收回，此前已经连续多天下跌超过3000家，市场从赚钱效应上来看，实际已经达到了降温的作用。这个周末很多活跃资金都已经启动度假模式，好多都已经出门了。今晚我参加的例会，人都不如以往齐。
按照以往的交易经验来看，量这里也是够的，即使融资降一些，也是市场交易用的。节前正常来说，风偏和情绪逐步修复一下，指数温和一点，还是可以有个红包行情的。当然要是太疯了，又难免被棍父教育。还是涨结构比涨指数好，上涨质量高。

周五出来的业绩，光方向还是可以的，最近这个方向和PCB走势是分离的，不分PCB的钱也过来抱团了确定性。还是要看前排能否把估值上限抬高，否则板块空间就有限。openclaw迭代也很快，各种花样测试的效果就比较超预期，从token的角度看，如果agent自己开始这么玩，那么之后token的需求就不是围绕人类用户而产生了，而是持续性的需求升级。这种应用不会止于moltbook社区，也不会简单地存在于云或者端，而是会随着满足需求的能力越来越强而产生越来越多的token需求。从这个角度看，算力还是会继续缺，周末的燃气轮机订单，以及越来越紧张的变压器订单，都侧面证实了算力的需求是真实存在的。
国内应用元宝开始发红包了，目前的玩法除了病毒营销以外，重点在于把元宝-微信-支付的链条全打开对齐了，那么后续看怎么推商用了，这要求腾讯内部要把其他产品也对接进来。阿里前面也用千问做了类似测试。接下来要看豆包怎么玩了，这还要等到春晚。应用或许不好炒，但内外共振的都是需求端有积极变化，那么算力供给就要重新评估。
至于存储，前面也说过很多次了，会压榨算力，硬件是GPU-存储-CPU，软的会从算法到云。整体来看市场对存储的定价还是最为积极的，最近不管是讲池化也好，先进封装也罢，本质是存储新架构开始为市场重视。接连几个存储向的在港股上市，一个表现好，第二个学校效应就会加强。此外先进封装的盛合晶微周末也披露了有新的进展。
fab方面，几家也都酝酿着要涨价，只不过都不想自己第一个挑头涨，但是已经有些企业去下单，被直接告知不接。下单不接，那接下来就是看加多少钱肯接。消费电子差是隐忧之一，但实际上从海外看，消费电子想好，也要靠贴合AI的创新。

市场的风偏会逐步修复，比如十五五这种，方向是没问题的，大家都要学习。主要的还是超涨的需要时间来消化涨幅和整理筹码。整个未来产业用五年为维度看，必然是一个反复表现的模式，只不过长期的趋势向上，必然蕴含短期的调整和强震荡罢了。
其他零零散散的还有很多，比如容量电价先反馈在储能，而后中长期利好发展氢能等等。太晚了就不一一赘述了，先到这，错别字不改了。