1、沃尔德（688028）：①作为国内少数能够掌握CVD法三大制备工艺的公司之一，公司 持续探索金刚石功能材料在声、光、电、热等领域的研究和应用；②随着PCB板加工的难度 大幅增加，对金刚石微钻带来了新的发展机遇，在公司内部验证过程中，以M9的PCB板为 例，可实现孔加工数量8000+个孔；③方正证券赵璐认为随着应用领域的不断拓展，公司 未来成长空间广阔，预计2025-27年实现归母净利润1.03/1.35/1.65亿元，同比增长 3.62%/31.26%/22.22%；④风险因素：下游需求不及预期。

2、民爆光电（301362）：①公司拟通过向厦门麦达发行股份及支付现金的方式，购买厦 门厦芝精密科技有限公司100%股权，标志着公司正式跨界布局PCB制造核心耗材领域；③ 厦芝精密具备PCB钻针全系列产品矩阵，已成功导入胜宏科技、深南电路、方正科技、景旺 电子、沪电股份等核心客户的供应体系，AI领域相关客户预计将成为标的公司未来业绩增长 的重要驱动力；③公司具备行业相关设备的生产能力，包括段差机、沟刃研机、外径检查 机、刻制机、检查上环机等PCB钻针核心生产设备，公司自研设备可解决行业内的定制进口 设备周期长、成本高的问题，为后续顺利扩产打下了基础；④申万宏源证券刘正预计公司 2025-2027年实现归母净利润2.12/2.38/2.57亿元，同比增长-8.2%/12.3%/7.9%，对应PE 分别为22/20/18倍；⑤风险提示：原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险。

3、优迅股份（688807）：①随着高速率升级与算力建设共振，光通信电芯片行业需求持 续抬升，公司公司深耕光通信电芯片，已具备向更高速率与更高集成度持续演进的能力基 础；②依托对光通信电芯片核心领域的高度集中，公司从2022年的3.39亿元增长至2024年 的4.11亿元，其中光通信收发合一芯片长期贡献80%以上收入；③国盛证券佘凌星看好公司 未来两年有望充分受益于光模块需求提升，以及在高端电芯片的快速拓展，预计2025-27年 实现归母净利0.94/1.14/1.31亿元，同比增长21.2%/20.7%/15.4%；④风险因素：客户集 中度及订单节奏波动。

4、江南新材（603124）：①氧化铜粉配套不溶性阳极的电镀工艺因具备更高的制程能力 和稳定性，已成为HDI、IC载板等高阶产品的必备制程；②公司产品涵盖铜球、氧化铜粉及 高精密铜基散热片，其铜球产品在行业主要企业榜单中排名第一，下游覆盖了鹏鼎控股、东 山精密等综合排名靠前的多数一线PCB制造企业；③公司的高精密铜基散热片业务已成为关 键的第二增长极。该产品通过定制化埋嵌工艺解决大功率PCB散热瓶颈，并已深入参与服务 器液冷散热系统，2025年上半年该业务营收增速达596.16%；④国泰海通证券余伟民预计 公司2025-2027年实现归母净利润3.25/4.81/6.89亿元，同比增长84.6%/47.7%/43.3%， 对应PE分别为43.51/29.46/20.56倍；⑤风险提示：电子级氧化铜粉项目和液冷产能若未能 按时达产等。

5、兔宝宝（002043）：①人造板行业已进入成熟期，兔宝宝作为业内头部占人造板整体 市场规模的1.75%，后续受益于板材消费群体B端化趋势，份额或加速趋向头部品牌；②公 司除了继续完善板材主材产品矩阵之外，公司近年来重点发力浸渍纸、封边条、家具五金等 高毛利辅材产品，市场空间数百亿甚至数千亿，与板材主业具备良好协同效应，后续有望作 为一大增长点；③国盛证券沈猛预计2025-2027年归母净利润分别为7.64亿元、9亿元、 10.46亿元，三年业绩增速超21%，公司具备较强的长期成长性，且现金流充沛，分红慷 慨，首次覆盖；④风险提示：渠道开发进度不及预期风险等