变压器爆单：订单已排到2027年底（附核心概念股）

一、特变电工（600089）

• 核心定位：全球变压器龙头，全产业链覆盖（含硅钢），数据中心高容量特高压/整流变压器主力供应商

• 核心优势：国内市占率第一，AI数据中心专用整流变订单排至2026年9月，海外出口占比超30%，深度绑定英伟达800V HVDC架构

• 核心项目：沙特特高压大单、国内头部IDC高功率供电方案，2.4MW液冷固态变进入样机测试

二、中国西电（601179）

• 核心定位：特高压“国家队”，固态变压器（SST）先行者，央企中国电气装备旗下

• 核心优势：唯一落地2.4MW级SST方案，适配英伟达800V架构，“东数西算”贵安数据中心已商用，高端SST市占率超60%

• 核心项目：深度绑定维谛技术，为国内头部IDC提供高压+SST一体化供电方案

三、金盘科技（688676）

• 核心定位：全球干式变压器龙头（无油、防火），AI数据中心首选，固态变压器（SST）核心标的

• 核心优势：北美800V HVDC架构订单占比超40%，10kV/2.4MW SST适配微软与欧洲户储，墨西哥工厂服务北美算力市场

• 核心项目：腾讯、阿里液冷数据中心干式变主力供应商，海外AI算力中心批量交付

四、保变电气（600550）

• 核心定位：特高压直流变+核电变龙头，数据中心定制化供电设备老牌供应商

• 核心优势：高功率AI算力集群专用变技术壁垒高，订单排至2027年，产能利用率超95%，国产替代主力

• 核心项目：“东数西算”核心节点特高压接入+中压配电一体化方案

五、伊戈尔（002922）

• 核心定位：110kV/220kV高压接入+SST一体化方案提供商，海外算力市场核心供应商

• 核心优势：技术对标国际顶尖，35kV SST原型机测试中，台达渠道切入北美/日本，东京最大数据中心DC-DC转换器供应商

• 核心项目：英伟达战略供应商维谛技术核心伙伴，北美AI算力中心800V HVDC批量交付

六、四方股份（601126）

• 核心定位：国内SST龙头，800V直流标准主导制定者，数据中心交直流混合供电方案领军企业

• 核心优势：首创10kV交流直转800V直流架构，系统能效98.5%，供电可靠性99.9999%，英伟达800V HVDC一级候选供应商

• 核心项目：吴江远东数据中心、东莞交直流混合示范工程，客户覆盖维谛、台达等核心设备商

七、思源电气（002028）

• 核心定位：高端变压器+成套设备，超大型数据中心定制化供电方案提供商

• 核心优势：民企机制灵活，研发效率高，海外业务占比持续提升，出口订单增长强劲，2025前三季度净利增46.94%

• 核心项目：国内头部IDC高压环网+中压配电+无功补偿一体化方案，海外AI算力中心批量交付

八、新特电气（301122）

• 核心定位：中压变频变压器龙头，SST核心部件（中压中频变）垄断优势，腾讯/百度核心供应商

• 核心优势：2MW级SST适配英伟达800V DC，效率98.3%，功率密度2.5kW/L，自研纳米晶合金铁芯损耗低15%

• 核心项目：“东数西算”宁夏枢纽12台SST订单，国内液冷数据中心中压配电方案批量落地