韩国股市今天出现明显的情绪性踩踏。

韩国综合指数 KOSPI 盘中一度下跌 4.9%，为去年11月以来最大跌幅，指数期货大跌甚至触发程序化交易暂停。核心权重股全面回调，三星电子、SK海力士 双双下跌 5%以上，韩元同步走弱。

触发因素并非单一利空，而是多重不确定性叠加：
一是美国利率前景再度变得模糊，凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的消息，引发市场对未来货币政策取向重新定价；
二是大宗商品价格剧烈波动，整体风险偏好下降；
三是 英伟达 CEO 黄仁勋 明确表示，市场此前热炒的 OpenAI 1000亿美元投资“从未是正式承诺”，直接动摇了对未来 AI 资本开支规模的乐观预期，成为拥挤交易集中获利了结的导火索。

需要注意的是，韩国股市此前上涨基础本就极强。受 AI 存储芯片需求拉动，韩国市场总市值已超过 3.3万亿美元，刚刚超越德国，跻身全球第十。在估值抬升、仓位集中的背景下，任何“去确定性”的消息，都会被放大为回撤催化。

资金层面，当天外资与机构净卖出，散户逆势接盘；情绪并未局限于韩国，MSCI亚太指数单日下跌超2%，区域风险偏好同步走弱。

整体来看，这更像是一轮AI主题高位后的情绪出清与仓位再平衡，而不是基本面瞬间恶化。真正的变量，仍然是：AI资本开支是否能持续兑现。