午评：贵金属领跌引发金属板块共振下挫，沪指破位后午后何去何从？

今日A股上午盘面呈现明显的结构性调整特征，前期热门的贵金属板块意外成为调整主力，而部分防御性与政策受益板块则逆势走强，市场情绪在多空博弈中略显谨慎。截至午间收盘，贵金属板块大幅下挫10%，以显著跌幅领跌两市，小金属、工业金属等相关产业链同步承压，金属铅、锌、铜及煤炭开采、油气服务等板块跌幅均超4%，前期积累的涨幅在短期回调中快速释放。

回顾贵金属板块的近期表现，今年以来得益于国际金价的持续攀升，该板块一度走出强势牛市行情，短短一个月内实现翻倍上涨，成为市场中最亮眼的明星赛道。然而，近期国际金银价格迎来剧烈波动，日内跌幅超10%的表现直接传导至A股市场，导致贵金属板块连续两个交易日大幅回调，前期获利资金的集中离场引发了板块内的连锁反应。对于投资者而言，这样的短期杀跌虽可能催生阶段性超跌反弹，但考虑到国际金价波动的不确定性及板块前期累计的巨大涨幅，盲目抄底仍需谨慎，后续调整风险仍值得警惕，理性看待行情起伏、避免追高杀跌才是稳妥之举。

与金属板块的集体走弱形成对比的是，电网设备、柔性直流输电、特高压等板块上午表现突出，涨幅均超3%，成为领涨两市的核心力量；白酒、智能电网、影视院线、赛马概念等板块也同步走强，为市场注入了些许暖意。从上涨逻辑来看，电网设备相关板块的走强契合当前新型基础设施建设的政策导向，无论是特高压的持续推进还是柔性直流输电技术的创新应用，都为板块带来了长期发展机遇，值得投资者在今年持续关注与深入研究；白酒板块的上涨则更多源于超跌后的修复需求，短期反弹虽缓解了板块的下行压力，但缺乏突破性利好支撑下，冲高回落的可能性仍存，需理性看待其反弹持续性；影视院线板块的短期活跃则与春节档的临近密切相关，若后续无现象级影视作品落地，板块行情大概率难以延续，投资者需把握好阶段性机会。

大盘方面，沪指今日上午低开低走，盘中最大跌幅超1%，下跌近50点，不仅跌破4100点整数关口，更首次失守近两个月来的重要支撑位，20日均线，日K线呈现两连阴走势，意味着市场中期趋势或进入弱势调整区间。成交量方面，上午沪市成交额约7200亿元，较前一交易日同期减少1000亿元，量能的持续萎缩反映出市场参与情绪的降温，也成为制约指数反弹的重要因素。对于午后走势而言，沪指能否止跌企稳，关键在于大金融等权重板块能否及时发力护盘，4000点整数关口将成为短期重要的支撑防线。

关于市场普遍关心的“午后下跌是否会继续”以及“止跌反弹的希望在哪里”，我们可以从两个维度客观看待：一方面，短期市场受到贵金属板块回调的情绪冲击，叠加沪指破位后的技术面压力，午后仍可能面临一定的调整压力，但连续回调后市场自身的修复需求也在逐步累积，超跌板块的反弹有望缓解市场下行节奏；另一方面，止跌反弹的核心动力或将来自两个方向，一是政策面的积极信号，尤其是针对基建、新能源等领域的支持政策落地，能够有效提振市场信心；二是资金面的边际改善，权重板块的企稳回升将为指数提供支撑，而结构性机会的持续演绎也能吸引增量资金回流。

市场的波动始终是投资过程中的常态，无论是板块的轮动调整还是指数的阶段性波动，都需要我们以理性的心态看待。对于前期持有贵金属等板块的投资者，无需过度恐慌，可结合自身持仓成本与风险承受能力合理调整；对于有意布局的投资者，不妨重点关注电网设备、光伏、特高压等具备长期逻辑的赛道，同时耐心等待市场企稳信号的明确，避免在波动中盲目决策。午后市场的走势仍需密切关注量能变化与权重板块的表现，相信在市场自身修复与政策面的积极引导下，A股市场终将回归理性运行轨道。