#A股#
下跌情绪蔓延 市场高低切换

2月2日，A股三大指数全线重挫，市场呈现普跌格局，贵金属与周期板块成重灾区，节前避险情绪集中释放。截至收盘，沪指报4015.75点，跌2.48%；深成指报13824.35点，跌2.69%；创业板指报3264.11点，跌2.46%，科创50指数大跌3.88%。两市成交额2.58万亿元，较前一日缩量2508亿元，超4600只个股下跌，123只个股触及跌停，市场赚钱效应降至冰点。

板块呈现极致分化，避险主线逆势抗跌，特高压、电网设备板块多股涨停，白酒、食品饮料等消费防御品种相对坚挺；受外盘拖累，黄金、有色金属、油气、煤炭等资源周期板块掀起跌停潮，半导体、算力等成长赛道同步走弱。国内商品期货市场同步暴跌，沪金、沪银等十余品种集体跌停，交易所上调保证金以平抑波动，贵金属相关上市公司股价全线跌停，形成股期联动杀跌。

本轮调整核心由内外因素共振引发。国际金银连续暴跌，美联储鹰派提名叠加通胀韧性，降息预期快速降温，美元与美债收益率走强压制无息资产；前期逼空行情积累大量获利盘，高杠杆资金集中平仓引发踩踏。叠加春节前资金避险离场、市场情绪脆弱，缩量下跌意味着抛压未完全释放，短期震荡寻底格局确立。

技术面上，沪指跌破20日均线，4000点关口支撑力度有限。中期来看，沪深300估值处于历史低位，两会前稳增长政策仍有支撑，调整属于情绪性与技术性清洗。操作上，建议仓位控制在五成以内，回避高位周期与高波动品种，增配消费、高股息与政策主线板块，以短债、货币基金做现金管理，等待企稳信号与节后资金回流再逐步布局。