#黄金估值已达极端水平#花旗银行最新报告显示，全球黄金支出占GDP比例升至0.7%，创下55年来新高，家庭黄金配置比例三年内翻番至3%达50年峰值，机构预警金价若回归历史均值或面临深度调整，黄金市场的估值争议与波动风险引发广泛关注。

多家机构指出当前黄金市场已出现显著的泡沫特征，方舟投资凯茜·伍德直言，黄金市值占美国M2货币供应量比例已超1980年恶性通胀峰值，触及1934年大萧条水平，而当前美国经济既无高通胀也无通缩危机，金价与市场基本面明显脱节。半夏投资李蓓也援引中金模型称，黄金估值残差达历史极值，且俄罗斯央行已开始售金，央行购金出现逆转信号，其早在2025年11月底便清仓黄金，认为黄金最好的投资阶段已过。

市场的非理性上涨也引发剧烈回调，1月29日国际金价单日大幅跳水，接连跌破多道关口，白银同步重挫，次日贵金属板块集体低开，多只黄金白银股跌停，相关高溢价基金也紧急停牌限购，杠杆踩踏引发的多杀多行情，让不少投资者蒙受损失。这一轮巨震源于前期涨幅过大积累的天量获利盘，叠加保证金规则调整、降息预期降温与算法交易平仓的三重共振，是市场对非理性上涨的强制性风险出清。

值得注意的是，黄金长期支撑逻辑仍存，2025年全球央行净购金达863吨，波兰央行成为最大买家，去美元化推进与地缘风险仍在强化黄金的避险属性，中金研报更是指出黄金总市值首超美债存量，反映全球信用体系的重构趋势。高盛、瑞银等机构也仍看好黄金长期走势，同时提示短期波动风险。

黄金市场已从抗通胀工具转变为金融秩序博弈的符号，其波动远超普通投资品范畴，对于普通投资者而言，更应坚守价值投资与长线配置理念，将黄金配置比例控制在流动资产10%以内，优先选择银行积存金、低费率黄金ETF等正规工具，远离期货、场外高溢价基金与各类杠杆交易。摒弃短期抄底投机思维，通过分批建仓、合理止损的方式应对市场波动，才能让黄金真正成为资产配置的压舱石，而非短期博弈的筹码。#秒懂热点就用智搜##微博超有用视频大赛##透过财经看世界##一分钟视频创作季# http://t.cn/AX5PYYif http://t.cn/AX5PQJT1