电网设备+变压器，深度布局的10家公司

近年来，全球AI算力建设进入加速阶段，高功率、高稳定性的供电成为算力集群的核心保障，直接推动变压器升级为算力基础设施的核心组件。

在此背景下，作为算力集群“电力心脏”的变压器全球爆单，其中AI算力、特高压相关高端产品的订单占比已突破35%，成为产业增长的核心引擎。

与此同时，相关数据显示，我国变压器行业现有企业约3000家，2025年我国变压器出口总值达646亿元，较2024年同比增长近36%。

总的来说，变压器在现代电力系统和全球能源格局中，已占据核心战略地位；而在该领域拥有技术积累或产品布局的企业，也因此受到了市场的广泛关注。

本期，我们梳理电网设备与变压器产业链，根据业务关联度，筛选出在这两大领域具有深度布局的10家公司，供大家研究参考。

注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

第一家：特变电工
细分领域：电气设备、新能源、电线电缆等
概念关联：公司是国内为数不多具有自主知识产权的变压器制造企业，其公告显示，目前变压器在手订单饱满
公司亮点：国内变压器领域的头部制造商，其在超高压、直流变压器等关键输变电设备研制领域的核心技术已达国际水平。

第二家：三变科技
细分领域：变压器、电机及输变电设备等
概念关联：公司率先试制了智能变电站用35kV、110kV智能变压器，并与国网武汉南瑞公司持续开展光纤测温变压器的研制工作
公司亮点：国内领先的变压器设备制造商，拥有国家级博士后工作站和省级企业技术中心，是国家定点生产系列电力变压器的专业厂商。

第三家：金盘科技
细分领域：中低压各类变压器、储能等系列产品
概念关联：公司旗下高压叠铁芯液浸式变压器系列产品，主要应用于新能源发电、变电站、智能电网、数据中心等领域
公司亮点：全球干式变压器领域的头部企业，拥有较强研发创新能力及自主知识产权，产品技术水平在业内处于国内领先、国际先进水平。

第四家：金杯电工
细分领域：电磁线、电线电缆
概念关联：公司是国内领先的高压、超（特）高压变压器和电抗器等输变电重大装备用电磁线制造企业之一
公司亮点：全球扁电磁线领域的头部企业，旗下特高压电磁线产品已成功应用于多个特高压项目建设。

第五家：伊戈尔
细分领域：电源及电源组件产品
概念关联：公司移相变压器、干式变压器可应用于数据中心领域，主要供应于互联网公司及运营商等
公司亮点：全球领先的变压器及电源产品制造商，主营高频变压器，并构建了“全球造、销全球”的全产业链布局。

第六家：节能环境
细分领域：固废综合处理、电工装备等
概念关联：公司从事变压器专用设备及组件业务，旗下变压器专用设备品种齐全，是国内唯一能为客户提供系列成套设备的企业
公司亮点：国内领先的垃圾焚烧发电运营商，主持参与制定数多项国家标准、行业标准和国家课题，多项产品获国家级、省部级科技进步奖。

第七家：思源电气
细分领域：输配电设备及其核心零部件
概念关联：公司变压器海外业务当前保持有序增长，其中中东、欧洲及南美市场增速尤为突出
公司亮点：全球电网设备领域的头部企业，参与制定多项国家标准及行业标准，且多项核心技术处于业内领先水平。

第八家：保变电气
细分领域：变压器及配件制造
概念关联：公司产品涵盖范围广，在高电压、大容量变压器制造领域具有突出的技术优势，现已形成变压器产业群
公司亮点：中国电气装备集团旗下企业，掌握超高压、特高压输变电产品的核心技术，具有较强的市场竞争力。

第九家：中国西电
细分领域：输配电及控制设备
概念关联：公司主要产品为110kV及以上电压等级的高压开关、变压器等，子公司西电电力拥有固态变压器的研发能力与产品布局
公司亮点：中国电气装备集团旗下企业，是国内规模最大、成套能力最强的输变电设备生产基地，产品与技术已出口40多个国家和地区。

第十家：新特电气
细分领域：各式特种变压器、电力变压器等
概念关联：公司核心产品变频用变压器系统是变频器的重要部件，可用于各类高电压电机的智能化控制
公司亮点：国内领先的新型电力系统方案提供商，成功研制首台国产变频用变压器，在国产变频用变压器领域市占率位居领先地位。
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值得关注的是，当前我国大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。

而上述10家企业凭借在电网设备与变压器产业链多个关键环节的深度布局，或成为支撑新型电力系统构建与电力基础设施高质量发展的核心力量。
需要说明一下，本期仅筛选了部分代表性公司，不代表本文倾向，欢迎大家交流补充，另外近期市场波动较大，需格外警惕风险。

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